投中研究院-VR、AR全球投资回顾与2018展望报告-2018.3-45页_3mb

《VR/AR全球投资回顾与2018年展望报告》总结

核心内容

本报告对2015-2017年VR/AR行业的全球投资趋势进行了回顾，并对2018年的前景进行了展望。核心内容包括：

• 投资增长：2015-2017年间，VR/AR投资增长近3倍，2017年达到30亿美元。
• 投资重点：工具及底层技术、硬件类项目占据主要投资份额，而企业/垂直行业项目增长迅速。
• 投资轮次：投资集中于中后期和种子/天使轮，A轮项目占比下降，主要由于验证周期延长和早期资本不足。
• 地域分布：美国仍是主要投资地（约45%），中国紧随其后（约25%），亚洲资本地位日益重要。
• 退出机制：短期内人才/技术收购为主要退出方式，企业/垂直行业项目也具备一定的退出潜力。

主要观点

• 投资趋势：尽管“资本寒冬”论调盛行，但2017年VR/AR投资总额仍比2016年上升12%。头部项目如Magic Leap、Improbable、Niantic等占据较大份额，显示头部效应。
• 行业阶段：VR/AR行业仍处于早期阶段，C端设备安装基数低，投资者更关注具长期价值的工具和底层技术，以及能快速验证产品价值的企业/垂直行业项目。
• 投资机构：传统风投对VR/AR仍较为谨慎，而专注VR/AR的风投基金如Vive X、UCCVR等积极投资。产业背景的投资者，如科技公司和政府基金，也在2017年成为重要力量。
• 融资策略：建议初创公司在种子/天使轮时控制估值、多融资金、聚焦细分垂直领域，并选择适合的设备平台。

关键信息

• 投资金额分布：
  • 工具及底层技术：40%
  • 硬件类项目：35%
  • 企业/垂直领域：25%
• 投资轮次变化：
  • A轮投资金额增长无法赶上整体速度。
  • 种子/天使轮项目数占比下降，但融资金额上升。
• 地域投资：
  • 美国：45%
  • 中国：25%
  • 亚洲资本地位提升，投资方式更加主动。
• 退出方式：
  • 人才/技术收购是主要退出形式。
  • 企业/垂直领域项目可能通过战略收购或上市退出。

2018年展望

投资趋势

• 投资总额预计保持稳定或略有增长。
• 科技巨头（如苹果、谷歌、Facebook、微软）将继续加大投资，推动行业增长。
• 移动AR、AR眼镜、VR一体机、PCVR设备升级、5G技术等将成为新的投资热点。

新兴投资机会

• 移动AR：社交、游戏、零售、广告等应用。
• AR眼镜：上游供应链、工业级解决方案。
• VR一体机：轻量级内容、底层技术、跨平台解决方案。
• PCVR设备升级：优质线下体验店、用户体验优化。
• 5G：云计算、流媒体内容、LBS应用。

投资者类型与策略

• 巨型基金：主要关注硬件、底层技术、工具等，投资周期长，偏好高增长潜力项目。
• 传统风投：对VR/AR仍持谨慎态度，主要投资早期项目。
• VR/AR风投：更专注于早期项目，部分基金已面临投资组合重叠问题。
• 产业投资人：如科技公司、政府基金等，提供战略资源和潜在收购渠道。

融资策略建议

• 控制种子/天使轮估值，多融资金以支撑至少18个月。
• 聚焦少数细分垂直领域，快速验证产品市场价值。
• 选择适合的设备平台，如一体机或移动AR。
• 探索非传统融资渠道，如产业投资、众筹、可转换债等。

退出渠道分析

• 技术收购：如苹果收购SMI、谷歌收购Owlchemy Labs。
• 战略收购：如微软收购AltspaceVR。
• 合并：中型公司之间为扩大业务覆盖或获得规模优势进行合并。
• 上市退出：仅有极少数后期公司具备上市潜力，多数已过增长高峰。

挑战与机遇

• 技术瓶颈：硬件体验不成熟、传输线、缺乏体感触觉等仍是普及障碍。
• 内容需求：高质量3D内容成为AR发展的重要驱动力。
• 设备碎片化：跨平台开发和应用成为重要机遇。
• 市场渗透：B端市场渗透率提高，但需强大渠道能力。

潜在项目与投资机构

投资基金与趋势

未来展望

• 2018年投资趋势：预计总投资额保持稳定或略有增长。
• 技术发展：ARKit和ARCore推动移动AR发展，3D内容需求激增。
• 市场渗透：B端市场渗透率提升，AR眼镜成为主要市场。
• 设备升级：VR一体机性能提升，分辨率和定位技术进步。
• 投资机会：ARCloud、5G、流媒体、中间件、跨平台解决方案等。

通过以上总结，可以看出VR/AR行业在资本和市场上的发展趋势，以及初创企业在融资和退出方面的策略建议。