20190929-万联证券-计算机行业周观点：阿里AI闪耀云栖大会，继续看好AR_VR_10页_1mb

阿里AI闪耀云栖大会，继续看好AR/VR

核心内容

2019年9月23日至29日期间，计算机行业整体表现疲软，沪深300指数下跌2.11%，申万计算机行业下跌5.20%，位列全市场倒数第四。尽管短期回调，但分析师认为，科技股长期向好趋势未改，建议关注三季报业绩确定性强的行业龙头。同时，5G应用端表现强劲，AR/VR领域有望率先爆发。

主要观点

1. 阿里云栖大会展示AI实力

   • 阿里云发布含光800芯片，推理性能提升4倍，助力企业突破算力瓶颈。
   • 第三代神龙架构全面支持ECS虚拟机、裸金属服务器等，提升性能5倍，实现云计算平台性能突破。
   • 阿里云通过自研芯片掌握底层算力，以云服务形式开放AI能力，推动行业应用生态发展。

2. Gartner发布网络防火墙魔力象限

   • 中国有5家企业入选榜单，包括华为、深信服、启明星辰、山石网科、新华三。
   • 防火墙市场涵盖物理设备、虚拟设备、嵌入式模块及IaaS平台提供商的控制系统。
   • 中国供应商因全球地缘政治和供应链问题面临挑战。

3. 腾讯云启产业基地落户沈阳

   • 腾讯与沈阳市政府合作，推动人工智能、大数据、云计算等技术在沈阳的应用。
   • 基地将整合资源，帮助沈阳企业实现数字化转型，助力东北老工业基地振兴。
   • 腾讯云启产业基地已在多个城市布局，未来三年计划在全国设立数十家。

4. 5G推动AR/VR加速落地

   • 华为、小米等企业发布5G手机，5G商用网络套餐有望10月推出。
   • AR/VR发展受限于终端算力、定位精度和有线传输，5G的高传输和低延时特性有望解决这些问题。
   • 华为已发布VR Glass，Facebook宣布研发AR眼镜项目“Live Maps”，AR/VR应用加速推进。

关键信息

行业表现

• 上周计算机行业整体下跌5.20%，跑输沪深300指数。
• 申万计算机行业PE（TTM）回归至2008-2018年十年均值水平（55.55倍）。
• 2019年年初至今，申万计算机行业累计上涨42.36%，在28个行业中排名第三。

投资建议

• 重点关注三季报中业绩确定性强的细分行业龙头。
• 建议关注5G应用端，尤其是AR/VR领域。
• 5G商用网络套餐有望在10月推出，推动应用端快速发展。

重点公司

风险提示

• 商誉减值风险：若并购标的业绩未达预期，可能影响公司利润。
• 技术推进不达预期：技术发展速度低于预期可能影响产品商业化进程。
• IT资本支出低于预期：如政务信息化等领域，政府财政紧张可能影响IT采购。

重要动态

再融资与对外投资

• 高新兴：拟发行股份购买埃特斯51%股权，交易金额预估1.887亿至2.04亿元。
• 淳中科技：拟发行可转债不超过3亿元，用于芯片研发、营销网络建设及补充流动资金。
• 奥飞数据：设立佛山融奥股权投资基金，规模3.5亿元，聚焦IT领域。

重大合同与中标

• 辰安科技：获得“智慧江夏”项目中标，金额1.098亿元。
• 佳都科技：中标智能化轨道交通项目，金额31.07亿元。
• 恒华科技：中标城市配电网建设与改造项目，金额6.25亿元。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：紫光股份，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：中科曙光，预计未来6个月内相对大盘涨幅在5%至15%之间。

结论

尽管上周计算机行业出现回调，但长期来看，行业仍具备增长潜力。5G技术的成熟和商用网络套餐的推出将为AR/VR等应用端带来新的发展机遇。建议投资者关注具有技术优势和业绩确定性的龙头企业，同时注意潜在的市场风险。