20230709-华泰期货-饲料周报_新季美豆供应压力支撑_粕类价格易涨难跌_19页_1mb

报告总结：农产品市场分析（粕类与玉米）

粕类市场分析

• 国际情况：美国大豆优良率降至历史最低50%，种植面积下调支撑美豆价格；巴西大豆出口表现良好，但豆粕出口不及预期；天气干旱风险增加，若单产下滑，可能导致美豆去库存压力。
• 国内情况：油厂开机率高，市场成交旺盛，但价格受美豆主导；供应端压力后期加大，进口大豆影响显著。
• 后市展望：密切关注美豆产区天气变化，若天气恶劣，预计豆粕价格上行；国内需求格局未变。
• 策略：单边谨慎看涨，风险包括天气改善或产量超预期。

玉米市场分析

• 国际情况：美国玉米优良率未见明显好转，吐丝进度偏低；全球供应格局稳定，产量库存数据支持中性判断。
• 国内情况：产区余粮减少，库存降低，贸易商挺价，港口价格偏强；需求端，饲料企业补库谨慎，深加工企业开工回升但利润倒挂。
• 后市展望：短期内价格震荡运行，供应紧张支撑市场信心，但价格高位抑制需求；需关注国内库存变化和进口影响。
• 策略：单边中性，风险包括需求下滑或供应过剩。