家电行业：1~2月空调彩电销量喜人，关注年报业绩超预期公司-20180402-申万宏源-30页-1mb

家电行业2018年1-2月销售及市场动态总结

核心内容概述

2018年1-2月，中国家电行业整体表现良好，尤其是空调和彩电销量喜人。尽管家电板块整体表现弱于沪深300指数，但部分公司如地尔汉宇、九阳股份、新宝股份表现亮眼，而惠而浦、小天鹅A、三花智控则领跌。中美贸易摩擦对家电行业影响有限，但可能对部分出口产品带来潜在风险。与此同时，全球家电产业竞争格局逐渐由欧美日韩主导转向中日韩主导，中国家电企业正加速全球化布局。

主要观点

• 销售表现：1-2月空调、彩电销量同比显著增长，其中彩电外销增长达43%，推动整体销量增长24%。线上渠道表现尤为突出，空调和彩电销量同比增速突破100%。
• 价格走势：除彩电外，其他品类价格继续增长，反映出市场供需关系的改善。
• 原材料成本：铜价和铝价有所上涨，但整体对行业影响有限。
• 行业竞争格局：中国家电企业在全球市场上的并购活动接近尾声，开始注重内在实力提升，如海信电器的毛利率改善，美的集团与库卡合作拓展机器人业务等。
• 贸易战影响：尽管中美贸易摩擦对家电行业影响有限，但中国科技企业在美投资并购面临更多不确定性，部分企业已开始布局产能转移。

关键信息

1-2月家电销售数据

销售额与价格

行业动态

• 上市公司动态：多家公司披露年报及业绩预告，如海信电器、美的集团、苏泊尔等，部分公司如奥马电器、奥佳华等因业务拓展或业绩增长受到关注。
• 并购与投资：TCL集团设立海外并购基金，美的集团与库卡成立合资公司拓展机器人业务，部分企业如海信提前布局产能转移。
• 政策与监管：中国政府宣布对美国部分产品加征关税，作为对特朗普政府贸易政策的回应。同时，工业产品生产许可证制度逐步改革，降低企业负担，提升市场活力。

行业变化

原材料价格情况

• 铜价：49780元/吨，同比上涨5.2%，环比下降0.12%。
• 铝价：13640元/吨，同比上涨0.66%，环比上涨0.66%。

家电数据变化

• 空调：内销增长25%，但总销量同比略有下滑。
• 冰箱：内销下滑7.5%，外销增长2.40%。
• 洗衣机：内外销均保持稳定增长。
• 彩电：外销增长42.5%，带动整体销量增长23.7%。

行业新闻摘要

• 中国家电业全球并购进入尾声：中国家电企业在全球市场上的并购活动逐步结束，未来更注重整合和自主扩张。
• 中美贸易战影响：尽管对家电行业影响有限，但可能对部分出口产品带来冲击，如洗衣机和太阳能面板。
• 扫地机器人市场：市场规模不断扩大，智能化程度提升，2018年预计达53.8亿元。
• 大冰箱生产许可证改革：推动行业向统一准入制度发展，减少企业负担。
• 松下电器召回电视机：因底座树脂材料变形问题，召回14564台产品。

结论

2018年1-2月，中国家电行业整体表现良好，特别是空调和彩电市场。尽管面临中美贸易摩擦的挑战，但多数企业已开始布局应对措施，如产能转移和加强国际合作。同时，行业内部也在推进改革，提升产品质量和市场竞争力。未来，随着全球化竞争格局的演变和行业整合的深化，家电行业将继续面临机遇与挑战并存的局面。