20210201-上海证券-2021年1月制造业PMI指数点评_疫情叠加淡季效应_制造业增长放缓_9页_709kb

报告摘要

2021年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.3%，较上月回落 0.6个百分点，但仍连续11个月位于临界点以上，表明制造业保持扩张，但增速放缓。与此同时，非制造业商务活动指数为 52.4%，较上月下降 3.3个百分点，显示整体经济活动扩张力度减弱。

制造业增长放缓：受疫情和春节传统淡季双重影响，制造业景气度下降，供需两端扩张力度弱于上月。生产指数和新订单指数分别为 53.5% 和 52.3%，虽保持扩张，但增速放缓。
进出口景气度回落：新出口订单指数和进口指数分别为 50.2% 和 49.8%，低于上月 1.1 和 0.6 个百分点，但部分行业如农副食品加工、计算机通信电子设备及仪器仪表等仍表现较好。
价格指数高位运行：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 67.1% 和 57.2%，虽较上月略有回落，但仍维持在较高水平，有助于改善工业品通缩。
企业类型分化：大型企业PMI为 52.1%，中型企业为 51.4%，均高于临界点；小型企业PMI为 49.4%，虽回升 0.6个百分点，但仍低于临界点。
行业表现不一：消费品行业PMI为 52.3%，较上月上升 1.8个百分点，显示春节临近带动需求释放；纺织、化学原料等行业则表现较弱。
非制造业整体回落：服务业受疫情影响，商务活动指数为 51.1%，较上月下降 3.7个百分点，生活性服务业进入收缩区间；建筑业商务活动指数为 60.0%，新订单指数为 51.2%，也出现高位回落。

评级体系：基于安全性、收益性和流动性三个维度，对债券进行分类评级。
评级类型：
- 两全级：适用于银行、保险、基金、券商等全序列机构。
- 配置级：适用于配置为主需求的机构如银行和保险。
- 投资级：适用于收益为主需求的机构如基金、券商和专业投资者。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎决策。