20210719-万联证券-机械设备行业周观点_异质结产业化进程加速_关注技术占优_布局领先的光伏设备商_14页_1mb

报告摘要

异质结产业化进程加速，关注技术占优、布局领先的光伏设备商

行业核心观点

机械设备行业整体表现：2021年7月12日至16日，申万机械设备行业指数下跌0.42%，同期沪深300指数上涨0.5%，机械行业相对沪深300指数跑输0.92个百分点。申万28个一级行业中，19个上涨，机械设备行业涨幅排名第22位，总体表现位于下游。
光伏设备：随着“十四五”能源规划的推进，多个省份明确风光装机目标，异质结（HJT）技术产业化加速，推动小尺寸及落后产能淘汰。中来股份、明阳智能、金刚玻璃等企业加入HJT赛道，通威1GW异质结首片电池下线，爱康科技iCell异质结电池单批次平均效率达24.85%。建议关注技术及布局领先的光伏设备厂商。
工业机器人：6月工业机器人产量创历史新高，达36383套，同比增长61%。制造业PMI回升至50.9%，显示行业景气度提升。协作机器人因柔性生产、人机协同等需求将迎来高速增长期，建议关注核心技术企业、本体企业及系统集成商。
半导体设备：SEMI预测全球半导体设备销售额将在2022年突破1000亿美元，2021年增长34%至953亿美元。晶圆厂设备、DRAM设备、NAND flash设备及封装设备等领域需求旺盛，中国、韩国、中国台湾将为前三大市场。建议关注具备技术优势和订单增长的半导体设备企业。
油服设备：国家能源局召开会议推进油气增储上产，强调关键技术突破与绿色生产。国内原油产量同比增长2.8%，天然气产量增长13.1%。胜利油田明确新能源布局，推动“源网荷储”一体化项目，建议关注估值处于底部、业绩确定性高的油服设备龙头企业。

关键信息汇总

光伏设备

多省公布“十四五”风光装机目标，超258GW。
一体化光伏基地和分布式光伏成为重点。
异质结技术加速产业化，推动行业升级。
通威、爱康科技等企业取得重要进展。
技术及布局领先的设备商将受益。

工业机器人

6月产量创历史新高，同比增长61%。
2021年6月起连续20个月正增长。
制造业景气回升，协作机器人需求增长。
建议关注关键零部件、本体企业及系统集成商。

半导体设备

SEMI预测2022年全球半导体设备销售额将超1000亿美元。
晶圆厂设备、DRAM设备、NAND flash设备等领域增长显著。
中国、韩国、中国台湾为前三大市场。
台积电二季度营收同比增长19.8%，预计三季度继续增长。
北京大学成立集成电路学院，推动人才培养。

油服设备

国家能源局推进油气增储上产，强调绿色生产。
2021年6月原油产量1667万吨，天然气产量172亿立方米。
胜利油田提出新能源发展计划，布局分布式光伏、制氢、地热等项目。
建议关注业绩确定性强、估值处于底部的油服设备企业。

行业跟踪亮点

工程机械

2021年6月挖掘机销量23100台，同比下降6.19%。
国内市场销量下降21.9%，出口增长111%。
1-6月挖掘机累计销量增长31.3%，出口增长107%。
装载机6月销量12160台，同比下降8.13%。
出口增长显著，行业整体保持增长态势。

半导体设备

2021年6月我国半导体设备进口量同比增长49.1%，金额增长49.0%。
2022年全球半导体设备销售额有望突破1000亿美元。
代工和逻辑设备占晶圆厂设备总销售额一半以上。
东风汽车投产车规级IGBT模块，满足新能源汽车需求。
合肥至微半导体建设国内首个12英寸晶圆再生工厂。

工业机器人

6月工业机器人产量36383套，同比增长61%。
2021年6月起连续20个月正增长。
日本5月工业机器人订单同比增长68.3%。
行业景气度提升，协作机器人需求增长显著。

油服设备

国家能源局推进油气增储上产，强调技术突破与绿色生产。
胜利油田布局新能源，提出“源网荷储”一体化项目。
中国石化上半年原油产量1741万吨，天然气164.5亿方，折合油当量超3000万吨。

风险提示

异质结产业化不及预期。
下游固定资产投资放缓。
行业竞争加剧。
国产化进度不及预期。
宏观经济增速波动。
疫情防控不及预期。

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

基准指数为沪深300指数。

总结

本报告指出，机械设备行业在2021年7月表现不佳，但部分子行业如光伏设备、半导体设备和油服设备仍呈现增长趋势。光伏行业因异质结技术加速而迎来发展契机，工业机器人受益于制造业景气回升和柔性生产需求，半导体设备因全球数字化和芯片需求增长而保持高景气。油服设备则因国家能源安全政策推动，需求持续旺盛。建议关注技术领先、布局完善、业绩确定性强的企业，同时警惕产业化不及预期、竞争加剧等风险。

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