20210927-万联证券-机械设备行业周观点_爱康异质结设备花落迈为_捷佳_12页_1mb

机械设备行业周观点总结（09.20-09.26）

行业核心观点

• 机械设备行业整体表现：上周（2021.9.20-9.24）申万机械设备行业指数涨幅为 -1.09%，同期沪深300指数涨幅为 -0.13%，机械行业相对沪深300指数跑输 0.96pct，在28个一级行业中排名第20位，总体表现位于下游。
• 估值情况：2021年9月24日申万机械设备板块整体 PE(TTM) 为 27.39倍，处于历史低位水平。其中，磨具磨料、机床工具、其它专用机械等子行业估值较高，而工程机械、金属制品III、铁路设备等子行业估值较低。
• 行业投资评级：当前行业评级为 强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计 10%以上。

主要观点与关键信息

1. 光伏设备

• 爱康异质结设备招标结果公布：捷佳伟创与迈为股份分别中标爱康异质结整线设备采购项目，迈为股份中标 600MW，捷佳伟创中标 500MW，且均有后期采购意向。
• 异质结设备订单预期：预计2021年异质结订单规模为 7-10GW，2020年至今异质结产能规划为 99.75GW。
• 光伏行业发展趋势：1-8月国内光伏新增装机 22.05GW，同比增长 45%；8月新增装机 6.88GW。户用光伏装机延续高增速，1-8月纳入国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为 9.52GW，同比增长 140%。
• 政策支持：国家能源局支持煤炭油气企业建设光伏项目，推动新能源加速发展。

2. 工业机器人

• 行业增长强劲：8月工业机器人产量为 32828套，同比增长 57.4%，显示行业回暖。
• 市场前景广阔：MIR DATABANK预测，2021年协作机器人市场将实现 91.3% 的同比增长，疫情加速“机器换人”进程，企业对智能制造、人机协同、柔性化制造的需求推动行业发展。
• 日本市场表现：7月日本工业机器人订单金额为 575.90亿日元，同比增长 30.8%，显示海外市场增长潜力。

3. 工程机械

• 9月销量数据：CME预测2021年9月挖掘机（含出口）销量约为 19500台，同比增速 -25%。其中，国内市场销量 14500台，同比增速 -36%；出口市场销量 5000台，同比增速 46%。
• 1-9月累计销量：预计2021年1-9月挖掘机销量为 27.9万台，同比增速 18%，其中国内市场销量 23.3万台，同比增速 9%；出口市场销量 4.6万台，同比增速 94%。
• 行业趋势：国内房地产市场景气度低迷，对工程机械需求减弱，但出口市场增长显著。
• 行业新闻：中联重科沅江搅拌车智能制造工业园开园投产，预计年产 25000台 搅拌车，年产值可达 100亿元。

4. 半导体设备

• 设备进口增长：2021年8月我国进口半导体制造设备 7417台，金额 25.77亿美元；1-8月进口数量、金额分别同比增长 50.9% 和 38.6%。
• 未来投资预期：SEMI预测，2022年全球晶圆厂设备支出将达 1000亿美元，其中 Foundry 投资占比最大，预计 440亿美元；其次是 存储器（380亿美元），DRAM 和 NAND 分别增长至 170亿 和 210亿美元。
• 区域投资趋势：2022年韩国、中国台湾、中国大陆、日本分别预计投资 300亿、260亿、170亿、90亿美元，欧洲/中东预计增长 74%，美洲和东南亚分别增长 60亿、20亿美元。

风险提示

• 固定资产投资不及预期
• 异质结产业化不及预期
• 专项债发行不及预期
• 行业竞争加剧风险
• 国产化进度不及预期

行业数据与新闻摘要

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%-15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上

总结

机械设备行业在近期表现出一定的下行压力，但部分细分领域如光伏设备、工业机器人、半导体设备仍具增长潜力。光伏行业在政策支持下持续增长，异质结设备订单集中于迈为股份与捷佳伟创；工业机器人受智能制造需求推动，产量持续高增；半导体设备投资受电子产品需求激增影响，预计2022年全球设备支出将突破1000亿美元。工程机械行业受房地产低迷影响，国内销量下滑，但出口市场表现亮眼。整体来看，机械设备行业在部分细分领域具备投资价值，建议关注技术领先、布局合理的龙头企业。