20221030-国联证券-电力设备与新能源行业10月周报_小鹏G9正式交付_光伏玻璃价格触底回升_21页_525kb

电力设备与新能源行业10月周报总结（10.24-10.30）

核心内容概述

本周电力设备及新能源板块整体下跌 4.41%，相对沪深300指数领先 0.97pct，在中信30个板块中排名第17，排名较上周有所上升。行业估值为 33.95倍，为2020年初以来最低水平。

光伏玻璃价格接近阶段性底部，硅料价格迎来拐点。新能源汽车市场持续高景气，小鹏G9正式交付，推动市场进一步升温。风电装机量有所放缓，但招标量创历史新高，海上风电平价可期。电网设备投资保持稳定增长，国家电网推动变电站一键顺控应用。储能行业迎来政策规范，安全标准逐步完善。绿电装机持续增长，市场化交易电量占全社会用电量比重提升，CCER市场将重启。

主要观点与关键信息

1. 新能源车

• 市场表现：预计10月狭义乘用车零售销量为191万辆，同比增长 11.4%，新能源零售销量预计55万辆，同比增长 73.5%，渗透率 28.8%。
• 产品动态：小鹏G9正式交付，搭载800V高压快充平台，充电效率提升，推动新能源汽车市场高景气。
• 投资建议：重点推荐比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、欣旺达、鹏辉能源等，关注璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份等。

2. 光伏

• 市场动态：硅料价格下跌1-2元/kg，拐点已现；光伏玻璃库存下降，价格接近底部。
• 政策支持：国家发改委与能源局发布《促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》，缓解上下游产能和价格堵点。
• 投资建议：重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿；建议关注晶澳科技、金刚光伏、福斯特、海优新材、中信博等。

3. 风电

• 市场表现：部分企业三季度业绩不及预期，9月新增装机仅为3GW，受去年抢装影响及阳江台风影响。
• 未来展望：风电招标量达93.5GW，海上风电规划接近200GW，平价上网有望加速。
• 投资建议：推荐三一重能、日月股份、金雷股份、长盛轴承、五洲新春等。

4. 电网设备

• 市场表现：电网工程完成投资3154亿元，同比增长 9.1%，9月单月投资487亿元，同比增长 1.04%。
• 技术发展：国家电网推动一键顺控应用，预计“十四五”末220千伏及以上变电站应用比例达 95%。
• 投资建议：重点推荐国电南瑞、许继电气、四方股份、东方电子等二次设备公司。

5. 储能

• 市场动态：国家电化学储能电站安全监测信息平台揭牌，多地开始制定储能安全标准。
• 技术趋势：储能热失控管理需求由被动响应转为主动预防，技术壁垒提升。
• 投资建议：推荐英维克、同飞股份、申菱环境、青鸟消防、国安达等。

6. 绿电

• 市场表现：9月全国市场化交易电量同比增长 29.7%，占全社会用电量比重 59.9%，同比提高 16pct。
• 政策支持：山东省2023年或将不执行峰谷分时电价，市场化电价机制更具弹性。
• 投资建议：重点推荐三峡能源、太阳能、中国核电。

本周推荐投资组合

行业数据

3.1 锂电池产业链材料价格

• 锂盐：碳酸锂 55.2万元/吨，环比上涨 1.85%；氢氧化锂 53.6万元/吨，环比上涨 2.29%。
• 正极材料：NCM523 34.35万元/吨，NCM811 39.25万元/吨，LFP 17.1万元/吨。
• 负极材料：人造石墨高端 7.2万元/吨，天然石墨高端 5.8万元/吨。
• 电解液：6F 30万元/吨。
• 隔膜：干法 16μm 1.0元/平，湿法 7μm 2.0元/平，涂覆 7+2+3μm 2.5元/平。

3.2 光伏产业链材料价格

• 硅料：致密料 303元/kg，价格维持稳定。
• 硅片：单晶166um国产 6.26元/片，单晶210mm国产 9.91元/片。
• 电池片：单晶PERC M6国产 1.31元/片，M10国产 1.34元/片。
• 组件：370/445W单晶PERC国产 1.93元/W。
• 光伏玻璃：原片3.2mm 18.1元/片，镀膜片3.2mm 26.1元/片，库存天数 19.4天，环比下降 5.4%。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机不及预期
• 材料价格波动

投资建议

• 整体建议：强于大市（维持评级）
• 上次建议：强于大市

行业新闻亮点

• 新能源车：小鹏G9交付，比亚迪拓展巴西市场，哪吒汽车与NVIDIA合作，提升AI智能化水平。
• 光伏：通威股份实现TOPCon组件转化效率 22.8%，仁烁光能刷新全钙钛矿叠层电池效率 24.50%，国家出台光伏产业链支持政策。
• 风电：甘肃、河南、河北等地发布风电发展规划，推动装机量增长。
• 电网设备：国家电网推进一键顺控应用，贵州提出“智能电网+5G”典型应用场景。
• 储能：北京等地出台储能电站运行监管办法，国家电化学储能平台揭牌。
• 绿电：山东2023年或将不执行峰谷分时电价，市场化机制更加灵活。

总结

电力设备及新能源行业在政策支持与市场需求双重推动下，整体呈现积极发展态势。新能源汽车市场持续增长，光伏产业链价格企稳，风电装机预期回升，电网设备投资稳定增长，储能行业政策规范加速，绿电装机与市场化交易电量同步增长。建议关注具备技术优势与市场份额的龙头企业，把握行业发展趋势。