20230206-上海证券-电力设备与新能源行业周报_电动车销量短期承压_看好后续增长_23页_1mb

电力设备行业周报总结（2023年02月06日）

核心内容概述

本报告聚焦电力设备行业的新能源汽车与光伏板块，分析其近期表现及未来发展趋势，提供投资建议与风险提示。

主要观点

新能源汽车

• 短期承压：受春节及需求透支影响，1月多数车企销量承压，但比亚迪和理想表现较为强劲，销量保持同比增长。
• 长期看好：节后价格战激烈，政策支持有望加快落地，海外市场拓展加速，预计2023年国内与全球新能源车销量增速均超30%。
• 产业链表现：2022年新能源车产业链整体业绩高增长，尤其是比亚迪、长城汽车、长安汽车等。
• 投资建议：建议关注电池、隔膜等核心环节，以及集成化电池箱、钠电、复合集流体等技术创新方向。

光伏

• 出口回暖：2022年组件出口量同比+74%，欧洲市场增长显著。
• 中上游价格上涨：节后硅料、硅片、电池片价格均上涨，主要因硅片减产及开工率提升导致供需错配。
• 短期关注：建议关注EPC、支架、逆变器及辅材等直接受益于组件降价和开工率提升的环节。
• 中长期机会：技术红利仍是主要投资方向，建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等。

关键信息

行情回顾

• 申万电力设备行业过去一周上涨0.41%，表现弱于大盘，排名第18。
• 风电设备涨幅最大（3.11%），光伏设备跌幅最大（1.48%）。
• 板块个股中，涨幅前五为京山轻机、通合科技、安科瑞、中环海陆、金龙羽；跌幅前五为钧达股份、东方电缆、通达股份、ST天成、*ST银河。

数据更新

新能源汽车

• 2022年12月国内汽车销量255.6万辆，环比+10%，同比-8%。
• 2022年12月电动车销量81.3万辆，同比+53%，渗透率31.8%。
• 1月重要车企销量合计20.4万辆，同比+23%，环比-42%。

光伏

• 2022年国内光伏装机87.41GW，同比+59%。
• 2022年12月组件出口10.8GW，终止连续4个月下滑。
• 硅料价格节后上涨至178元/kg，环比+19%。
• 182、210硅片价格分别上涨至4.8元/片、6.2元/片，环比+8%、+7%。
• 182和210PERC电池价格均为0.97元/W，环比+14%。
• 182与210组件价格维持1.75元/W。

投资建议

新能源汽车

• 推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、鹏辉科技。
• 建议关注：隔膜厂商恩捷股份、星源材质；集成化电池箱祥鑫科技；复合集流体东威科技、骄成超声；领先的箔材厂商宝明科技；钠电龙头企业宁德时代、容百科技、振华新材、华阳股份。

光伏

• 推荐公司：中信博、鑫铂股份。
• 建议关注：能辉科技、意华股份、阳光电源、上能电气、宇邦新材、通灵股份、快可电子、欧晶科技。
• 中长期方向：颗粒硅、硅片薄片化、N型电池。

风险提示

• 新技术导入不及预期：可能影响行业降本增效及产品需求。
• 原材料价格大幅波动：可能引发下游观望情绪，影响行业需求及产业链公司业绩。
• 海外贸易政策变化：可能对海外市场产生影响，进而影响行业整体需求。

数据预测与估值（部分）

行业动态

• 新能源汽车：节后价格战激烈，政策支持加速落地，车企海外拓展加速。
• 光伏：山西省及内蒙古提出碳达峰目标，提升光伏装机容量。

公司动态

• 重要公告：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等公司发布2022年业绩预告及新项目投资计划。
• 融资动态：晶澳科技、天合光能等公司发布可转债预案。
• 股东大会：多家公司召开2023年股东大会，讨论相关业务进展。

总结

本报告综合分析了新能源汽车与光伏行业近期表现、产业链数据及投资建议，指出新能源汽车在政策支持与海外市场拓展下具备长期增长潜力，光伏行业则在组件出口回暖及技术进步中迎来投资机会。同时，报告也提示了行业面临的风险，包括新技术导入不及预期、原材料价格波动及海外贸易政策变化等。