电子行业研究：智能驾驶方兴未艾，车载光学长坡厚雪-20210815-国金证券-35页_2mb

创新技术与企业服务研究中心 - 电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于智能驾驶、车载光学、激光雷达以及HUD与智能大灯四大领域，分析其在自动驾驶浪潮下的发展趋势、市场潜力与行业格局，并给出相关投资建议。

主要观点

1. 车载镜头：自动驾驶之眼，长坡厚雪优质赛道

• 高成长：预计2025年全球车载摄像头出货量将达8亿颗，市场规模超1600亿元，车载镜头市场规模将超330亿元，CAGR达37%。
• 高壁垒：光学镜头行业技术壁垒高，车规级产品要求更高，全玻或玻塑混合镜头成为主流。具备模造镜片产能的公司更具优势。
• 好格局：目前车载镜头市场呈现“一超多强”格局，舜宇光学占据主导地位，市占率超34%，在ADAS镜头市场市占率超50%。国内企业如联创电子、宇瞳光学等正积极布局，未来有望获得更大市场份额。

2. 激光雷达：助力ADAS，2025年市场超500亿元

• 技术路线：激光雷达按光束操纵方式可分为机械式、半固态式及固态式。机械式成熟度高但寿命短，半固态式如MEMS、转镜、棱镜等正在加速前装量产，固态式如OPA、FLASH等则代表未来发展方向。
• 市场前景：预计2025年全球车载激光雷达市场规模将超500亿元，CAGR达80%。L3及以上自动驾驶车辆将推动激光雷达市场快速放量。
• 行业格局：目前激光雷达行业尚处于导入期，市场格局尚未稳定，全球及国内多家企业正在布局不同技术路线。

3. HUD & 智能大灯：助推智能化升级，2025年市场超600亿元

• HUD发展：HUD将行车信息投射至挡风玻璃，提升驾驶安全性。W-HUD为主流，AR-HUD为未来趋势，具备更广视场角和更强信息融合能力。
• 智能大灯：推动汽车智能化，具备自适应远光（AFS）、自适应巡航（ADB）等功能，预计2025年市场规模将超400亿元。

关键信息

• 市场数据：2020年全球车载摄像头出货量达1.65亿颗，预计2025年将增长至8亿颗，CAGR为37%。2025年全球车载摄像头模组市场规模预计超1600亿元。
• 技术发展：车载摄像头和激光雷达的硬件参数及技术路线正逐步向高分辨率、高精度、高可靠性方向发展，推动自动驾驶技术升级。
• 行业趋势：随着造车新势力崛起，车载镜头、激光雷达、HUD、智能大灯等技术将加速落地，推动行业向高附加值方向发展。

投资建议

• 推荐公司：
  • 舜宇光学科技：车载镜头龙头，布局广泛，技术领先。
  • 联创电子：具备200KK/月模造镜片产能，与特斯拉、蔚来等合作紧密。
  • 宇瞳光学：安防镜头龙头，已进入车载镜头后装市场，具备100KK/月模造玻璃镜片产能。
  • 水晶光电：AR-HUD成功量产，供应红旗高端车型。
  • 蓝特光学：具备模造镜片产能，加速车载镜片放量。
  • 永新光学：具备激光雷达光学部件制造能力，正在验证导入阶段。

风险提示

• 自动驾驶渗透率不及预期
• 激光雷达与摄像头相互替代
• HUD、智能大灯渗透率不及预期

图表目录

• 图表1：不同级别自动驾驶定义、功能、搭载摄像头数量
• 图表2：主流车型搭载摄像头数量
• 图表3：车载摄像头类型
• 图表4：不同位置车载摄像头功能
• 图表5：特斯拉三目摄像头
• 图表6：预计2021年全球L2级自动辅助驾驶渗透率快速攀升
• 图表7：全球车载摄像头出货量快速增长
• 图表8：预计2025年单车搭载摄像头数量达8颗
• 图表9：手机单机摄像头数量变化趋势
• 图表10：汽车单车搭载摄像头数量变化趋势
• 图表11：光学镜头结构
• 图表12：镜头组装流程
• 图表13：光学系统像差类型
• 图表14：塑料镜片生产流程
• 图表15：球面玻璃镜片制造工艺
• 图表16：模造玻璃制程
• 图表17：玻璃模造流程相较传统研磨法大大减短工序，提升生产效率
• 图表18：车载镜头需过多重信赖性试验
• 图表19：非球面镜片可帮助消除像差
• 图表20：2020年车载摄像头镜头市场格局
• 图表21：2020年车载感知类摄像头镜头市场格局
• 图表22：上市公司车载镜头业务对比
• 图表23：车载摄像头结构拆分
• 图表24：手机摄像头成本构成
• 图表25：车载摄像头模组市场格局
• 图表26：搭载激光雷达的车型一览
• 图表27：机械式、半固态式、固态式激光雷达特点
• 图表28：机械式激光雷达结构
• 图表29：谷歌无人驾驶车
• 图表30：MEMS微振镜方案激光雷达结构
• 图表31：转镜式激光雷达结构
• 图表32：2021年造车新势力发布三款搭载激光雷达的新车
• 图表33：OPA激光雷达原理
• 图表34：FLASH激光雷达原理
• 图表35：ToF激光雷达原理
• 图表36：FMCW激光雷达原理
• 图表37：2020-2025年全球激光雷达在无人驾驶领域的市场规模CAGR为80.9%
• 图表38：2020-2025年全球激光雷达在ADAS领域的市场规模CAGR为83.7%
• 图表39：主流激光雷达公司梳理
• 图表40：激光雷达结构
• 图表41：C-HUD示意图
• 图表42：W-HUD示意图
• 图表43：AR-HUD示意图
• 图表44：AR-HUD视场角更大，能在更短距离内实现跨车道显示
• 图表45：C-HUD、W-HUD、AR-HUD方案对比
• 图表46：C-HUD示意图
• 图表47：W-HUD示意图
• 图表48：HUD主流技术路线对比
• 图表49：自由曲面凹面反射镜原理
• 图表50：AR-HUD自由曲面反射镜
• 图表51：2016-2020年HUD平均价格变化
• 图表52：HUD渗透率展望
• 图表53：2016年全球HUD市场格局
• 图表54：2021年H1国内市场W-HUD竞争格局
• 图表55：汽车车灯主流类型比较
• 图表56：AFS效果图
• 图表57：ADB效果图
• 图表58：智能大灯可投射路面标志
• 图表59：智能大灯可为行人投射斑马线
• 图表60：我国智能大灯市场以AFS为主
• 图表61：全球智能大灯市场规模
• 图表62：2020年全球车灯市场格局
• 图表63：2019年国内车灯市场格局