20230714-安信证券-赛福天-603028.SH-战略转型初见成效_新能源业务加速发展_5页_905kb

公司快报/赛福天(603028.SH)

核心要点

• 业绩加速增长：2023年上半年预计归母净利润2900-3200万元，同比增长110-130%；扣非后归母净利润1350-1650万元，同比增长45-75%。第二季度增长更为显著，扣非净利润同比增长28-39%。

• 新能源业务布局完善：公司通过收购控股公司进入N型TOPCon电池片领域，2023年继续扩大光伏电池片订单，已分别与协鑫集成、晋能清洁能源、华耀光电签订价值6亿、9000万、7.2亿的合同，进一步加强新能源板块竞争力。

• 员工持股计划彰显信心：公司2023年推出员工持股计划，总规模拟达公司总股本的13%，对销售和研发人员给予明确激励，2023-2024年营收复合增长目标超过100%（单年度增长不低于100%）。

• 专业咨询建议：维持“买入-A”评级，调整目标价至1395元（对应当前股价1174元有20%上涨空间），预测未来三年营收增长率分别为103.5%、47.2%和33.4%，净利润增长分别为213.7%、63.9%和325%；估值倍数由当前PE 373倍降至2025年PE 172倍。

风险提示：项目进展不及预期、硅片价格波动、订单执行风险等。