20230519-安信证券-赛福天-603028.SH-战略转型_快马加鞭_新增产能助力成长_5页_840kb

投资评级与目标价：安信证券维持赛福天(603028SH)“买入-A”评级，目标价1395元，当前股价为1220元。

战略转型：公司加速了以新能源为主的转型战略，核心业务为钢丝绳和建筑设计。2023年1月签订6亿元光伏电池片合同，4月签订两单合计81亿元的销售框架合同。同时，赛福天新能源计划成立南京美达伦，投资建设年产10GW N型TOPCon太阳能电池生产线。

员工持股计划：公司2023年3月发布员工持股计划草案，拟向不超过59人授予超过37896万股，股票规模1.93亿元，价格511元/股。该计划以业绩增长为考核条件，凸显管理层信心。

盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为1620亿、2384亿、3170亿元，增速分别为1035%、472%和334%；归母净利润预计为90亿、148亿、196亿元，增速分别为2137%、639%和325%。动态PE为387倍、236倍、178倍。

风险提示：项目不及预期、硅片价格波动、业绩不及预期等。