2017-电子行业：大陆电子产业链方兴未艾_69页-5mb

电子行业2017年中期策略报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于电子行业的六大核心领域：LED、射频、消费电子、PCB、面板和安防，分析了各自的发展趋势、市场前景以及投资建议。整体来看，电子行业在5G、智能设备、消费升级等背景下呈现多元化增长态势。

主要观点与关键信息

1. LED行业

1.1 LED芯片供需关系改善

• LED芯片供给端经过数年价格下滑后，产能基本出清，行业进入供需拐点。
• 小间距LED市场持续爆发，2017年预计中国大陆市场规模将突破36亿元，未来2-3年保持60%以上增速。
• LED照明渗透率不断提高，预计2020年全球市场可达500亿美元。
• MicroLED作为下一代显示技术，有望从智能手表、可穿戴设备等小屏领域开始产业化。

1.2 汽车照明市场增长

• LED车灯具有节能、寿命长、体积小等优势，逐步取代传统卤素灯。
• 全球汽车照明市场预计到2022年将达300亿美元，折合人民币约2100亿元。
• 三安光电在汽车照明领域已进入博世供应链，未来增长潜力巨大。

2. 射频行业

2.1 通信升级推动射频需求增长

• 5G、MIMO、高频通信技术的应用将提升射频模块的重要性，带动市场增长。
• 射频前端器件价值提升，预计单机滤波器数量将增加到80个以上。

2.2 国产替代趋势确立

• 射频市场由欧美日巨头主导，但国内厂商如三安光电、信维通信正加速崛起。
• 国内厂商通过代工模式布局射频产业链，已具备一定竞争力。
• 重点推荐三安光电与信维通信，其在射频器件领域具备领先优势。

3. 消费电子

3.1 手机外壳材料趋势

• 金属一体化机身向中低端渗透，不锈钢中框+双玻璃成为高端主流。
• 陶瓷因高硬度、温润手感等优势，将在高端市场占据一席之地。
• 3D玻璃市场因工艺成熟和成本优势，有望在三年内打开千亿新增市场空间。

3.2 重点推荐公司

• 欧菲光在玻璃加工领域具有领先优势。
• 蓝思科技在消费电子防护玻璃领域具备主导地位。
• 三环集团和长盈精密布局陶瓷机壳。
• 科森科技打入苹果供应链，具备增长潜力。

4. PCB行业

4.1 新技术推动市场增长

• 苹果采用SLP技术，开启新一轮主板革命。
• 电动汽车发展带动车载FPC需求，弘信电子和超声电子值得关注。
• 中国PCB产业在全球占比不断提升，未来增长空间广阔。

5. 面板行业

5.1 大尺寸面板价格平稳

• 大尺寸液晶面板销售增长，但新增产能有限，价格保持平稳。

5.2 手机面板价格小幅上涨

• 随着全面屏和高良率需求增加，手机面板供应减少，价格小幅上涨。

5.3 供应链格局变化

• 未来液晶面板供应链将由中韩双雄主导，京东方和深天马为国内重点推荐企业。

6. 安防行业

6.1 市场规模持续扩大

• 安防行业在高清化、智能化和云化趋势下，进入整合深水区。
• 国内寡头企业如大华股份受益于行业整合，积极拓展上下游。

6.2 重点推荐公司

• 大华股份为国内安防视频龙头，具有竞争优势。

重点推荐与关注公司

风险提示

• iPhone8销量或不及预期
• 射频业务发展或不及预期
• 汽车终端智能化或不及预期
• LED下游需求或不及预期
• 安防需求或不及预期

行业发展趋势与投资逻辑

• LED：小间距和MicroLED技术推动行业增长，国内芯片厂商迎来发展机遇。
• 射频：5G推动射频器件需求增长，国产替代趋势明显，重点公司具备技术优势。
• 消费电子：去金属化趋势推动玻璃和陶瓷应用，双玻璃+金属中框成为主流。
• PCB：SLP和FPC技术带来新机遇，国内厂商有望受益。
• 面板：大尺寸市场稳定，手机面板价格上涨，京东方和深天马具备竞争优势。
• 安防：行业整合深入，技术升级推动市场增长，大华股份占据主导地位。

市场数据概览

总结

2017年电子行业迎来多重机遇，LED、射频、消费电子、PCB、面板及安防等领域均呈现增长态势。随着5G、无线充电、MicroLED等技术的推动，行业格局将发生深刻变化，国内厂商在技术积累、政策支持和市场机遇下具备较大发展空间。整体来看，电子行业正朝着高附加值、高技术含量方向发展，具备长期投资价值。