电子行业2017年中期策略报告_大陆电子产业链方兴未艾

大陆电子产业链发展总结

核心内容概述

本报告全面分析了中国大陆电子产业链的发展现状与未来趋势，涵盖LED、射频、消费电子、PCB、面板及安防六大领域。重点指出，随着5G技术、无线充电、智能显示等技术的推进，电子产业链正迎来新一轮增长机遇。同时，报告对相关行业的主要参与者进行了推荐与分析，并指出潜在风险。

主要观点与关键信息

1. LED行业

• 市场需求旺盛：LED下游需求持续增长，尤其在小间距LED、LED照明、汽车照明等领域表现突出。
• 行业供需拐点：LED芯片供给关系已得到根本性改善，行业进入供需平衡阶段。
• MicroLED技术：作为LED下一代技术，MicroLED具有高亮度、高分辨率和低功耗等优势，有望在未来成为主流。
• 重点推荐公司：三安光电、利亚德、鸿利智汇、国星光电。

2. 射频行业

• 5G推动需求增长：5G通信技术将大幅提升射频前端器件的需求量，特别是滤波器和功率放大器（PA）。
• 国产化趋势：国内射频行业在技术、专利和制造工艺方面逐步追赶，有望实现替代。
• 市场格局变化：SAW与BAW滤波器市场格局逐步向国内厂商倾斜，BAW滤波器因性能优势将占据更大份额。
• 重点推荐公司：三安光电、信维通信。

3. 消费电子

• 去金属化趋势：中高端手机转向玻璃后盖，双玻璃+金属中框成为主流配置。
• 材料趋势：不锈钢中框、铝合金一体化机身、陶瓷机壳等材料各有优势，逐步渗透高端市场。
• 玻璃市场爆发：2.5D和3D玻璃技术推动手机外观升级，玻璃后盖市场空间巨大。
• 重点推荐公司：欧菲光、蓝思科技、三环集团、长盈精密、科森科技。

4. PCB行业

• 技术升级：苹果引入HDI和SLP技术，推动主板升级。
• 汽车电子带动增长：随着电动汽车的发展，车载FPC需求激增。
• 重点推荐公司：弘信电子、超声电子。

5. 面板行业

• 大尺寸液晶面板稳定：受大尺寸电视和LCD产能限制，价格保持平稳。
• 手机面板涨价预期：全面屏良率低、三星和LG产能退出，导致手机面板供应减少，价格将上涨。
• 市场格局变化：未来液晶面板供应链将向中韩双雄格局演变。
• 重点推荐公司：京东方A、深天马A。

6. 安防行业

• 市场持续扩张：行业进入整合深水区，国内寡头受益。
• 产品智能化趋势：高清化、智能化、云化成为主流，推动行业升级。
• 重点推荐公司：大华股份。

行业趋势与投资建议

LED

• 小间距LED市场：2017年市场规模预计突破36亿元，未来2-3年仍保持较高增速。
• MicroLED前景：有望从智能手表、虚拟显示等小屏幕领域开始产业化。
• 芯片需求爆发：LED芯片供给关系改善，未来将受益于行业景气度提升。

射频

• 5G带动射频器件需求：未来单机滤波器数量将增加至80个以上，射频器件价值量提升。
• 化合物半导体应用：氮化镓（GaN）和砷化镓（GaAs）在射频领域应用广泛。
• 国产替代：国内厂商在射频前端市场逐步崛起，有望打破海外垄断。

消费电子

• 材料升级：玻璃、陶瓷、不锈钢等材料推动手机外观革新，提升产品附加值。
• 玻璃市场爆发：预计三年内双玻璃+3D玻璃合计打开千亿市场空间。

PCB与面板

• 主板升级：苹果引入SLP技术，带动新一轮主板革命。
• 车载FPC增长：特斯拉等电动汽车发展推动车载FPC市场爆发。

安防

• 市场整合加速：国内厂商在视频监控领域占据主导地位，推动行业集中度提升。
• 技术升级：高清摄像机、智能视频分析技术等成为发展趋势。

风险提示

• iPhone8销量不及预期
• 射频业务发展不及预期
• 汽车终端智能化不及预期
• LED下游需求不及预期
• 安防需求不及预期

关键数据与图表

• LED市场：2017年小间距LED市场规模预计突破36亿元，LED芯片价格持续下降。
• 射频市场：5G推动滤波器数量增加，BAW滤波器因性能优势将占主导。
• 消费电子：玻璃和陶瓷材料将占据中高端市场，3D玻璃市场空间预计达千亿。
• PCB市场：苹果推动HDI和SLP技术，车载FPC市场增长迅猛。
• 面板市场：大尺寸液晶面板价格平稳，手机面板价格预计小幅上涨。
• 安防市场：高清化、智能化趋势明显，大华股份为行业龙头。

总结

中国大陆电子产业链正经历新一轮增长周期，受益于5G、无线充电、智能显示等技术的推动。LED、射频、消费电子、PCB、面板和安防六大领域均有显著发展潜力，行业供需关系逐步改善，国产替代趋势确立。重点推荐公司包括三安光电、信维通信、欧菲光、蓝思科技、京东方A、深天马A、大华股份等，建议投资者关注这些企业在未来市场中的表现。