电子行业2017年中期策略报告_大陆电子产业链方兴未艾_66页_4mb

大陆电子产业链发展分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国大陆电子产业链的主要板块，包括LED、射频、消费电子、PCB和面板等，指出行业正处于技术升级和市场扩张的关键阶段，同时强调了国内厂商在产业链中逐步崛起的趋势。

主要观点与关键信息

1. LED行业

• 市场增长：LED市场持续增长，下游需求旺盛，包括小间距LED、照明和汽车照明等领域。
• 技术进步：小间距LED技术突破，应用市场加速扩展，分辨率提升，成本下降，市场前景广阔。
• MicroLED前景：MicroLED作为下一代显示技术，将从智能手表、可穿戴设备等小屏幕领域开始产业化，推动LED行业进入新阶段。
• 产业链改善：LED芯片供给关系已得到根本性改善，行业迎来供需拐点，重点推荐三安光电，建议关注利亚德、鸿利智汇、国星光电。

2. 射频行业

• 5G推动：5G技术发展推动射频器件需求，尤其是射频前端器件，单机需求将翻倍。
• 技术升级：高频通信技术要求射频器件性能提升，滤波器市场增长显著，BAW滤波器将逐步替代SAW滤波器。
• 国产替代：国内射频厂商逐步崛起，如信维通信和三安光电，受益于5G商用及政策支持。
• 重点推荐：三安光电和信维通信作为射频行业龙头，未来增长潜力大。

3. 消费电子

• 材料升级：消费电子向玻璃和陶瓷材料发展，双玻璃+金属中框成为中高端机型主流配置。
• 市场趋势：玻璃后盖和陶瓷机壳将逐步普及，尤其在高端市场，玻璃后盖市场空间巨大。
• 推荐公司：欧菲光、蓝思科技、三环集团、长盈精密、科森科技等公司具备竞争优势。

4. PCB行业

• 技术革新：苹果推动HDI和SLP技术，带动PCB行业升级，车载FPC需求爆发。
• 推荐公司：弘信电子和超声电子在FPC和SLP领域布局，有望受益于行业升级。

5. 面板行业

• 市场格局变化：大尺寸液晶面板价格趋于平稳，手机面板价格小幅上涨。
• 供应链调整：未来液晶面板供应链可能由中韩双雄主导，京东方和深天马A作为国内龙头，将受益于面板需求增长。

6. 安防行业

• 市场扩张：安防行业持续增长，高清化、智能化、云化趋势明显。
• 推荐公司：大华股份作为国内安防视频龙头，具备竞争优势，建议重点推荐。

风险提示

• iPhone8销量或不及预期
• 射频业务发展或不及预期
• 汽车终端智能化或不及预期
• LED下游需求或不及预期
• 安防需求或不及预期

行业发展趋势

• LED：小间距LED和MicroLED技术推动行业升级，成本下降和需求增长并存。
• 射频：5G推动射频器件需求，国内厂商加速布局，滤波器和PA市场潜力巨大。
• 消费电子：去金属化趋势明显，玻璃和陶瓷成为主流材料，带动相关产业链发展。
• PCB：HDI和SLP技术引领主板升级，车载FPC市场增长迅速。
• 面板：大尺寸液晶面板市场趋于稳定，手机面板价格上涨，中韩双雄格局成形。
• 安防：行业整合加速，技术升级推动市场增长，国内厂商具备替代潜力。

重点推荐与建议

• LED：三安光电（600703），建议关注利亚德（300296）、鸿利智汇（300219）、国星光电（002449）。
• 射频：三安光电（600703）、信维通信（300136）。
• 消费电子：欧菲光（002456）、蓝思科技（300433）、三环集团（300408）、长盈精密（300115）、科森科技（603626）。
• PCB：弘信电子（300657）、超声电子（000823）。
• 面板：京东方A（000725）、深天马A（000050）。
• 安防：大华股份（002236）。

市场数据与趋势预测

• LED市场：预计2021年LED小间距市场规模突破百亿。
• 射频市场：预计单机滤波器数量增加至80个以上，BAW滤波器市场增长迅速。
• 消费电子：3D玻璃和双玻璃将打开千亿市场空间，渗透率持续提升。
• PCB市场：全球PCB产值及预测显示增长趋势，车载FPC需求爆发。
• 面板市场：预计未来三年手机面板价格小幅上涨，市场集中度提升。
• 安防市场：国内视频安防市场规模持续扩大，预计2020年达到500亿美元。

政策与行业背景

• 政策支持：国家政策和大基金推动半导体和MEMS行业发展，促进国产替代。
• 技术发展：半导体材料经历三代发展，化合物半导体在射频领域应用广泛。
• 产业链整合：国内厂商在射频、LED等领域的布局逐渐成熟，具备替代潜力。

结论

大陆电子产业链正处于快速发展阶段，各细分行业均面临技术升级和市场扩张的双重机遇。随着5G、无线充电、汽车电子和消费电子升级，LED、射频、消费电子、PCB和面板等领域都将迎来新的增长点。国内厂商在技术积累、政策支持和市场拓展方面逐步占据有利地位，未来发展前景广阔。