2018年电子行业策略__电子产业变迁_大陆崛起_74页_6mb

报告摘要

2018年电子行业投资策略总结

核心内容

2018年电子行业投资策略聚焦于电子产业变迁与大陆崛起，认为中国电子产业正从追赶到领先的转型期。核心机会集中在智能手机创新、半导体、5G、汽车电子等四大领域，重点关注高端化、集中度提升、产业转移、行业应用拓展等趋势。

主要观点

电子制造崛起：中国电子产业已在下游终端品牌（如智能手机、笔记本电脑、电视等）和中游零组件（如面板、触控屏、射频天线、声学器件等）实现突破，但在上游材料/设备环节仍存在短板。
智能手机高端化与集中度提升：随着增量市场向存量市场转变，消费者对中高端手机的需求增加，同时品牌集中度提升，优秀终端产品选择优秀供应商，白马企业强者恒强。
半导体国产化趋势明显：中国作为全球最大的半导体消费国，自给率低，制约产业发展。国家集成电路产业投资基金推动产业链各环节发展，半导体行业景气度高，2018年有望保持高增长。
5G开启万物互联新时代：5G将带来射频器件、天线、滤波器等领域的技术升级与产业变革，预计5G投资规模将远超4G时代，达到万亿级别。
汽车电子渗透率提升：电动化、智能化、网联化推动汽车电子含量上升，重点在功率半导体、MCU、传感器、车载摄像头、电容、PCB等领域，预计2016-2021年CAGR居首位。

关键信息

智能手机创新

iPhoneX成为智能手机高端化标杆，其四大创新点：OLED全面屏、3D成像、无线充电、非金属后盖，引领行业发展方向。
全面屏技术推动手机零组件重新设计，如受话器、摄像头、天线等，对厂商提出更高要求。
3D成像技术（如FaceID）融合红外发射、接收模组与图像处理芯片，未来将广泛应用于人机交互、人脸识别、三维建模、自动驾驶等领域。

半导体

2017年全球半导体市场突破4000亿美元，中国半导体市场增速高于全球。
半导体产业从设计、制造、封测到材料/设备全面布局，国家政策推动与资本支持加速国产化进程。
汽车电子、物联网、人工智能成为半导体应用的重要增长点。

5G

5G技术将带来高速率、大连接、低时延三大特征，推动设备、网络、应用全面革新。
5G投资将先从基建开始，再向终端和应用延伸，预计投资规模达万亿级别。
5G将促进射频器件（如MIMO天线、SAW/BAW滤波器、功率放大器）升级与增长。

汽车电子

汽车电子化浪潮带来功率半导体、MCU、传感器、摄像头等需求增加。
IGBT作为新能源汽车核心，预计占整车成本7%-10%，市场空间广阔。
车载摄像头需求激增，ADAS系统将搭载多个摄像头，推动市场增长。

风险提示

智能手机出货不及预期
半导体政策力度不达预期
5G推进不及预期
汽车电子推进不及预期

图表与数据

图表1：中国电子产业发展四个阶段
图表2：我国电子信息制造业收入情况
图表3：2016财富世界500强中入围的电子制造企业
图表4：从微笑曲线看中国电子产业发展
图表5：电子产业链中下游环节突破
图表6：iPhoneX创新点
图表7：中国与全球半导体增速对比
图表8：5G直接与间接经济增加值贡献
图表9：2016-2021车用电子CAGR居首位
图表10：2017年车用电子应用占比9.1%
图表11：旗舰智能手机价格飙升
图表12：2016Q3与2017Q3全球手机出货量与市场份额变化
图表13：中国智能手机行业进入存量市场
图表14：苹果选择优秀供应商
图表15：iPhoneX四大创新点
图表16：2017年全面屏手机情况
图表17：OLED供需偏紧局面将持续较长时间
图表18：OLED全面屏带动手机零组件变化
图表19：FaceID集成多个元器件
图表20：3D成像结构光方案原理
图表21：3D成像TOF方案原理
图表22：搭载无线充电的智能手机
图表23：无线充电产业市场规模
图表24：三星S8无线充电接收端线圈
图表25：三星S8无线充电发射端三线圈
图表26：热弯工艺流程
图表27：小米MIX2广受欢迎
图表28：2017年全球半导体行业增速预测
图表29：全球电子信息领域半导体价值量占比
图表30：近年半导体行业并购案规模
图表31：多维度观察近年半导体行业并购案
图表32：2015-2016全球重大半导体并购案
图表33：2017H1全球大半导体并购案
图表34：中国半导体行业规模及增速
图表35：大基金投资汇总
图表36：半导体三业占比日趋合理
图表37：全球20大半导体企业汇总
图表38：全球20大半导体企业汇总
图表39：全球IC设计公司分布
图表40：国内IC设计进入前50数量迅增
图表41：国内IC设计规模及增速
图表42：全球10大纯晶圆厂汇总
图表43：从晶圆尺寸看全球晶圆产能分布
图表44：重要纯晶圆厂中国区业务统计
图表45：先进制程引领纯晶圆厂发展
图表46：国内封测技术已完成技术积淀
图表47：全球主要封测厂资本开支
图表48：全球知名封测产商销售规模排名
图表49：芯片封装形式持续迭代更新
图表50：移动通信技术发展
图表51：5G时代三步走战略
图表52：5G使用的小基金
图表53：高速光模块是5G传输网主力
图表54：2010-2030年全球和中国移动终端及物联网连接数增长趋势
图表55：LCP材料适用于5G新型天线设计
图表56：LCP材料天线工作频段覆盖26-32GHz
图表57：iPhoneX采用的新式LCP天线
图表58：5G手机天线需要与芯片相结合
图表59：SAW滤波器市场由村田、TDK垄断
图表60：BAW滤波器市场由博通垄断
图表61：SiC及GaN器件市场规模将快速增长
图表62：中国化合物射频半导体全产业链
图表63：汽车产业四大趋势
图表64：无人驾驶电动互联汽车销售预测
图表65：电动汽车半导体含量翻番
图表66：特斯拉Autopilot2.0硬件
图表67：全球新能源乘用车销量
图表68：中国新能源车销量高增长
图表69：电动汽车动力系统变化
图表70：电动汽车半导体增量来源
图表71：IGBT模块
图表72：全球IGBT市场空间
图表73：IGBT主要国际厂商
图表74：电动汽车电容器量质变化利好薄膜电容
图表75：全球车用PCB产值预测
图表76：车载摄像头制造工艺复杂
图表77：车载摄像头全球出货量
图表78：中国车载摄像头产能
图表79：车载摄像头产业链

结论

2018年电子行业将受益于产业升级、技术突破、市场拓展三大趋势，智能手机创新、半导体国产化、5G商用、汽车电子渗透率提升成为核心机会。建议关注产品多元化、行业应用多元化的企业，如信维通信、三环集团、立讯精密、京东方A、欧菲科技、长电科技、华天科技、长川科技等。同时，需警惕智能手机出货、半导体政策、5G推进、汽车电子发展等方面的不确定性。

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