20180619-长城国瑞证券-电气设备行业周报_第七批可再生能源补贴目录公布_将改善新能源企业现金流_20页_1mb

电气设备行业周报2018年第24期（总第109期）总结

核心内容

行业动态

• 第七批可再生能源补贴目录公布：6月15日，三部委联合发布第七批可再生能源补贴目录，项目总规模达55.85GW，其中风电33.9GW，光伏20.54GW，生物质发电1.5GW。该目录的公布将改善新能源发电企业的现金流，缓解产业链资金拖欠问题。但长期来看，新能源价格仍会逐步回归市场定价，行业洗牌与发展同步进行。
• 新能源汽车数据：5月新能源汽车产量为9.6万辆，销量为10.3万辆，其中纯电动汽车产量和销量分别为7.6万辆和7.2万辆，同比分别增长105.1%和124.7%；插电式混合动力汽车产量和销量分别为1.7万辆和1.9万辆，同比分别增长207.3%和218.4%。1-5月新能源汽车产销均完成32.8万辆，同比增长122.9%和141.6%。
• 河北省分布式光伏建设：河北省发布《全省分布式光伏发电建设指导意见（试行）》，计划到2020年新增分布式光伏装机2GW，其中2018年指标为670MW，重点发展“光伏+热源”供暖、光伏扶贫、党政机关绿色用能市场化交易等。

一周行情回顾

• 市场整体下跌，沪深300指数上周下跌0.69%。
• 所有主要行业中仅5个上涨。
• 长城国瑞GWG电新指数连续四周弱势，上周下跌3.76%。
• GWG电新行业分类指数全部下跌，其中新能源汽车指数跌幅最大（-4.95%），电气设备指数下跌3.41%，新能源指数下跌2.38%。

主要观点

• 补贴政策利好：第七批可再生能源补贴目录的发布，短期内有助于改善新能源发电企业的现金流，缓解资金压力，但长期来看，新能源行业仍需面对市场定价机制的挑战。
• 新能源汽车增长迅速：新能源汽车产销增长显著，预计未来仍将继续保持增长势头，但需关注市场渗透率和政策支持。
• 行业分化加剧：从上市公司业绩预告来看，部分企业业绩增长显著，而另一些则面临亏损或增长乏力，行业洗牌趋势明显。
• 股东交易活跃：部分企业的重要股东进行了增持或减持操作，显示出市场对部分企业未来发展的信心或担忧。

关键信息

业绩预告

• 截至6月18日，68家电气设备与新能源行业上市公司发布了2018年半年度业绩预告。
• 业绩增长上限高于30%的公司有31家，其中部分公司表现突出，如中际旭创（增长上限1506.36%）、摩恩电气（增长上限580.57%）等。
• 也有部分公司业绩下滑，如华瑞股份（增长上限-14.49%）、通达动力（增长上限-71.08%）等。

股东交易

• 上周有12家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中7家增持，参考市值合计2321.50万元；5家减持，参考市值合计2.57亿元。
• 京运通高管减持3970万股，金额达1.80亿元，是减持金额最大的一笔。

下周重要事项

• 下周将有5家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，市值合计约16.18亿元。

风险提示

• 光伏装机不及预期：光伏装机规模可能受到政策、技术、市场等多方面因素影响。
• 新能源汽车销量不及预期：新能源汽车市场渗透率和销量可能受政策调整、消费者接受度等影响。
• 风电消纳和装机情况不及预期：风电消纳能力及装机规模可能受电网建设、政策支持等因素影响。
• 核电项目审批重启进程不及预期：核电项目审批进度可能受政策、安全等因素影响。
• 电力市场化改革进度不及预期：电力市场化改革的推进可能影响新能源价格及补贴政策。

行业数据跟踪

光伏设备

• 国产原生多晶硅和进口原生多晶硅价格稳定。
• 单/多晶硅片价格稳定，价差变化不大。
• 单/多晶硅电池片价格稳定。
• 晶硅光伏组件现货价稳定。

风电设备

• 风电产量持续增长。
• 风电设备平均利用小时数略有下降。
• 风电基本建设投资完成额稳定。
• 新增设备容量增长。

核电设备

• 核电产量增长。
• 核电各类容量增长。

发电设备数据

• 发电设备产量增长。
• 发电设备平均利用小时数略有下降。

新能源汽车

• 锂电池原材料价格稳定，部分产品如磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂价格下跌。
• 正极材料价格稳定，部分产品如硫酸钴、硫酸镍价格稳定或上涨。
• 负极材料价格稳定。
• 隔膜价格稳定。
• 电解液原料价格稳定。

上市公司重点公告

• 科林电气：发布股权激励预案公告，拟授予限制性股票2,257,500股，约占公司股本总额的1.4109%。
• 东方电气：发布增发实施方案公告。
• 金智科技：在国家电网招标中中标，金额约1,124.58万元。
• 万马股份：与长春应化所签订战略合作框架协议。
• 经纬轨道：中标苏州市轨道交通5号线工程车辆牵引系统采购项目。
• 隆基股份：入选铜川和长治光伏发电技术领跑基地企业名单。
• 林洋能源：与中广核签订重大合同，涉及EPC总承包项目。

总结

该周报指出，新能源行业受到补贴政策的积极影响，短期内现金流有望改善，但长期仍需面对市场定价机制的挑战。新能源汽车产销增长迅速，但需关注市场渗透率和政策支持。行业分化加剧，部分企业表现优异，而另一些则面临增长乏力或亏损。股东交易活跃，部分企业获得增持，但也存在大规模减持的情况。下周限售股解禁可能对市场产生一定影响。风险提示包括光伏装机、新能源汽车销量、风电消纳、核电项目审批及电力市场化改革进度不及预期。