20160808-中泰证券-汽车与零部件行业周报_2016第31周_136款纯电动车型进入第286批目录_货车_专用车比例较高_12页_823kb

证券研究报告总结：汽车与零部件行业周报（2016第31周）

核心内容概述

本报告为2016年第31周的汽车与零部件行业周报，主要涵盖行业整体表现、重点公司动态、行业要闻及投资建议等内容。整体市场呈现下跌趋势，但部分企业表现亮眼，新能源汽车发展持续受到关注，同时行业政策和市场动态也对未来发展产生重要影响。

主要观点

行业整体表现

• 行业走势：本周汽车与零部件板块整体下跌1.1%，其中整车板块跌幅最大（-1.6%），而汽车服务板块小幅上涨（0.0%）。
• 细分板块：货车表现优于其他车型，上涨1.0%，而乘用车和客车分别下跌1.4%和4.2%，跑输沪深300指数。
• 行业总市值：截至报告日，行业总市值为2053346.299百万元，流通市值为1644863.925百万元。

重点公司表现

• A股重点公司：多数公司股价下跌，跌幅前三为宇通客车（-6.8%）、长城汽车（-4.6%）、均胜电子（-4.4%）。
• 涨幅前三：中国重汽（+7.0%）、中通客车（+3.1%）、广汽集团（+3.0%）。
• H股重点公司：涨幅前三为中国重汽（+10.4%）、潍柴动力（+9.2%）、中升控股（+8.8%）；跌幅前三为神州租车（-6.9%）、德昌电机控股（-3.4%）、东风集团股份（-2.2%）。

投资建议

• 布局低估值蓝筹：建议关注受益于购置税减免政策的整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团。
• 新能源企业：推荐新能源整车及零部件龙头企业，如比亚迪、京威股份、宇通客车、万向钱潮。
• 智能驾驶与车联网：可参与市场热度高、弹性大的标的，如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

关键信息

新能源汽车进展

• 纯电动车型目录：136款纯电动车型进入第286批目录，其中货车和专用车占比最高，分别为58款和14款，显示出物流车和专用车市场的高成长潜力。

企业动态

• 上汽大通：计划推出首款皮卡车型，预计2017年第一季度上市，将搭载多种发动机和先进安全配置，面向海外市场销售。
• 马自达：7月在华销量同比增加30.2%，主要得益于CX-4车型的推出，预计未来将继续推出改款车型以增强市场竞争力。
• 比亚迪：斥资110亿元用于电池产能扩充和新能源汽车研发，计划推出比亚迪汉等新车型，进一步推动新能源布局。
• 北汽新能源：发布新品牌“ARCFOX”，主打定制化电动车，包括ARCFOX-1和ARCFOX-7两款车型，其中ARCFOX-7具备高性能电动跑车特性，有望量产。

政策与市场动态

• 成品油价格：2016年国内成品油价格年内第二次下调，每吨降低220元和215元，预计下一轮调价可能继续下调或搁浅。
• 限购政策：交通运输部建议谨慎采取机动车限购、限行政策，推动交通拥堵收费和互联网约车合法化，有利于行业长期发展。
• 汽车召回：2016年7月召回数量同比翻番，日系品牌占比最高，主要因高田气囊事件影响，涉及车辆达568.84万辆。

行业要闻速递

• 交通部政策：提出缓解城市交通拥堵的多项措施，包括推广网约车、改善慢行交通环境等。
• 汽车库存指数：7月经销商库存指数降至49.5%，低于警戒线，表明厂商与经销商关系有所改善。
• 新能源趋势：随着政策支持和技术进步，新能源汽车成为行业重点发展方向，企业纷纷加大投入和研发力度。

风险提示

• 宏观经济风险：增速放缓可能影响行业整体表现。
• 销量不及预期：新能源汽车推广和市场接受度存在不确定性。
• 价格战风险：市场竞争加剧可能引发价格战。
• 政策不确定性：地方限购政策可能对市场造成影响。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

总结

本周汽车与零部件行业整体表现疲软，但新能源汽车和智能驾驶领域仍具增长潜力。136款纯电动车型进入目录，显示行业正向电动化、智能化方向发展。重点公司中，部分企业表现优于市场，如比亚迪、京威股份等。投资建议方面，推荐关注低估值蓝筹和新能源龙头企业，同时关注智能驾驶等新兴领域。政策层面，交通部对限购政策的态度趋于谨慎，推动行业多元化发展。整体来看，行业景气度有望回升，但需警惕宏观经济和政策变动带来的风险。