20181105-渤海证券-新能源汽车行业周报_工信部公布第五批减免车船税新能源车型目录_12页_823kb

新能源汽车行业周报总结

核心内容

本周新能源汽车行业整体表现优于大盘，行业走势积极。随着政策支持、技术进步及市场需求的推动，新能源汽车行业在后补贴时代仍保持增长动力。重点推荐比亚迪、北汽蓝谷、宇通客车和宁德时代等具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业。

主要观点

• 行业趋势：供给创造需求是后补贴时代新能源汽车快速增长的核心逻辑，新产品更新换代加快，合资车企积极布局新能源市场，消费者选择面扩大。
• 政策支持：工信部公布第五批减免车船税新能源车型目录，涵盖插电式混合动力车、纯电动商用车、插电式混合动力商用车和燃料电池商用车，进一步推动新能源汽车普及。
• 智能汽车发展：智能网联汽车处于初级阶段，但政策支持力度加大，测试道路开放，路测牌照发放，未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，投资机会显著。
• 市场表现：上周汽车及零部件板块上涨3.20%，跑赢沪深300指数0.62个百分点。乘用车、汽车零部件涨幅明显，而汽车经销服务板块下跌。

关键信息

行业动态

1. 政策支持：工信部发布第五批减免车船税新能源车型目录，涉及多家车企的车型，包括比亚迪秦Pro、上汽荣威ei6、名爵eMG6、一汽红旗H7PHEV等。
2. 市场数据：10月第四周乘用车零售和批发日均销量分别下跌27.2%和16.3%，预计全月增速低于9月。
3. 智能驾驶进展：深圳发布首批19个智能驾驶路测区域，共124公里；广州推出中国内地首辆自动驾驶出租车，标志着智能驾驶技术迈入实际应用阶段。
4. 行业规范：市场监管总局完善新能源汽车三包条款和相关标准，以促进产品服务消费升级和营商环境改善。

公司动态

1. 上汽集团：前三季度归母净利润276.72亿元，同比增长12.31%，营收增长10.97%，表现稳健。
2. 比亚迪：前三季度归母净利润15.27亿元，同比下跌45.30%，但预计第四季度新能源汽车销量将大幅增长，带动全年盈利恢复。
3. 北汽蓝谷：上市首份财报显示前三季度归母净利润1.33亿元，同比增长56.13%，销量增长显著，但扣非净利润大幅下降。
4. 宇通客车：1-10月销量同比下降5.4%，但产量保持增长，显示结构性调整正在进行。
5. 北汽新能源：拟与多家公司合资成立北汽蓝谷信息技术有限公司，推动技术与信息平台融合发展。
6. Apollo平台：百度Apollo第二届雄安理事会召开，多家国际车企加入，推动智能交通示范区建设，标志着智能驾驶技术落地进程加快。

个股推荐

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 智能驾驶产品推广低于预期

投资评级说明

联系信息

• 分析师：郑连声（022-28451904 / zhengls@bhzq.com）；张冬明（022-28451857 / zhangdm@bhzq.com）
• 助理分析师：陈兰芳（chenlf@bhzq.com）
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