20161205-东方财富证券-行业周报_第四批新能源汽车推广目录落地_专用车市场将迎来爆发式增长_12页_742kb

新能源汽车行业分析报告总结

核心内容

1. 投资评级：强于大市（维持），证券分析师为戴彧，联系人张加代，电话021-36537949。
2. 行业动态：
   • 工信部发布第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录，共678款，涵盖新能源乘用车、客车及专用车。
   • 新能源专用车首次进入推广目录，预计将带动市场爆发式增长。
   • 上海和深圳启动新能源汽车号牌试点，新能源汽车享受更多政策优惠和交通便利。
   • 工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》（征求意见稿），规范行业发展，促进资源回收利用。
3. 市场表现：
   • 本周上证指数下跌0.55%，沪深300指数上涨0.22%，东财汽车行业指数下跌0.95%。
   • 湘油泵涨幅最大（74.28%），上海凤凰跌幅最大（-17.81%）。
   • 上周推荐组合收益率为-1.5%，表现不及行业指数。
4. 行业基本面：
   • 2016年前三季度汽车行业营收增长15%，净利润增长19%，其中乘用车增长显著。
   • 新能源汽车保持高速增长，10月生产4.9万辆，销售4.4万辆，全年有望达到50万辆。
5. 技术路线图：
   • 节能与新能源汽车技术路线图发布，明确了行业发展路径，以新能源和智能网联汽车为突破口。
6. 投资建议：
   • 推荐行业组合包括东风汽车、广汇汽车和新时达。
   • 东风汽车作为新能源专用车龙头，受益于政策落地，预计下半年销量将大幅增长。
   • 新时达作为新能源汽车电控系统龙头，未来有望进入整车制造领域，带动业绩增长。
   • 广汇汽车作为乘用车经销商龙头，预计2016年营收将突破千亿元。

主要观点

• 政策利好：第四批新能源汽车目录发布，国补新政即将出台，将推动行业稳定发展，特别是新能源专用车将实现爆发式增长。
• 市场潜力：新能源汽车市场增长势头强劲，预计全年销量有望突破50万辆，且政策支持将提升市场信心。
• 技术进步：新能源汽车技术路线图发布，明确了行业发展方向，新能源与智能网联汽车成为未来重点。
• 企业动态：多家企业发布新产品和合作计划，如比亚迪、长安汽车、广汽集团等，显示出行业持续创新和扩张的趋势。

关键信息

• 第四批目录：包含678款车型，其中新能源专用车244款，是首次进入目录，带来市场增长机遇。
• 新能源号牌试点：上海和深圳启动新能源汽车号牌试点，新能源汽车将享受更多政策优惠。
• 动力电池回收：工信部发布管理办法，规范动力蓄电池回收利用，鼓励企业共建回收网络。
• 企业动向：
  • 东风汽车：新能源专用车龙头，下半年销量将快速重启。
  • 新时达：电控系统龙头，收购晓奥享荣后有望进入整车制造领域。
  • 广汇汽车：乘用车经销商龙头，未来将通过外延式并购扩大市场份额。
• 市场预测：全年新能源汽车销量预计达50万辆，专用车市场增长显著。

风险提示

1. 地方补贴政策不达预期。
2. 充电基础设施建设滞后。
3. 动力锂电池投产迟缓。
4. 新能源汽车出现重大安全事故。

行业重点覆盖公司

投资建议

• 买入：新时达（002527.SZ）。
• 买入：广汇汽车（600297.SZ）。
• 未评级：东风汽车（600006.SH）。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%-15%；
  • 中性：相对指数涨幅-5%至5%；
  • 减持：相对指数涨幅-15%至-5%；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%至10%；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。

免责声明

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