20171106-浙商证券-新能源汽车行业点评23_17年第十批新能源目录车型_专用车占比近半_4页_667kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容概述

2017年11月6日发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2017年第10批）共包含159款车型，较前几批略有减少。该批目录中，专用车占比达49.06%，为近半数，显示新能源专用车市场正在加速发展。纯电动车型占比高达97.48%，成为推广重点。

主要观点

• 专用车占比提升：本批目录中，专用车数量为78款，占比49.06%，较前几批持续增长，反映出新能源汽车在物流、环卫等细分领域的应用加速。
• 纯电动车型主导：155款纯电动车型占比达97.48%，显示出纯电动汽车仍是当前新能源汽车推广的主流方向。
• 电池供应商格局：宁德时代（CATL）供应的车型最多，共19款，占11.95%。力神、沃特玛（坚瑞沃能）、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科分别供应14、10、9、8、7款。三元锂电池和磷酸铁锂电池为主要选择，占比分别为63.64%和88.14%。
• 补贴政策影响：根据补贴新政，39款纯电动客车和19款纯电动乘用车可享受不同程度的补贴，分别占纯电动客车和乘用车的78%和86.4%。

关键信息

目录车型统计

• 总车型数：159款
• 乘用车：22款（13.84%）
• 客车：59款（37.11%）
• 专用车：78款（49.06%）
• 按动力类型分类：
  • 纯电动：155款（97.48%）
  • 插电式混合动力：3款（1.89%）
  • 燃料电池：1款（0.63%）

电池材料分布

补贴政策适用情况

• 纯电动客车：50款，其中39款系统能量密度超过115 Wh/kg，可享受1.2倍标准补贴，占比78%。
• 纯电动乘用车：22款，其中19款系统能量密度超过120 Wh/kg，可享受1.1倍补贴，占比86.4%。

主要车企入围情况

• 东风汽车：13款
• 金龙客车：8款
• 宇通客车：6款
• 比亚迪：5款
• 安凯汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、北汽福田等均有少量车型入选。

投资建议

• 随着新能源目录车型的加速发布，新能源专用车（以物流车为主）在四季度将快速投放市场。
• 预计2017年我国纯电动专用车产量有望达到8.25万辆，同比增长1.1倍，存在超预期空间。
• 建议关注产业链优质标的，如坚瑞沃能、英威腾、多氟多等。

行业评级

• 行业评级：看好
• 定义：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。

风险提示

• 新能源汽车推广或不达预期
• 新科技产业化存在试错风险

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投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 看淡：-10%以下

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致谢

感谢实习生唐庶田、赵悦庆的协助与贡献。

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