20210328-天风证券-一周煤炭动向_动力煤价持续高稳_优质炼焦煤走出独立行情_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月26日煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的供需情况、价格走势、库存变化及市场预期，并回顾了行业热点及个股表现。

主要观点与关键信息

动力煤市场

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格强势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤成交价为683元/吨，较上周五上涨55元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为523元/吨，上涨36元/吨。
• 库存变化：秦皇岛港库存为495.5万吨，环比下降68.5万吨，同比下降145.5万吨。
• 供需分析：
  • 需求端：下游需求明显增加，工业恢复良好，沿海电厂及非电终端日耗回升，库存处于低位，采购积极性增强。
  • 供应端：陕蒙地区因缺票及安全环保检查，部分煤矿停产停销，产地供应偏紧。
  • 市场预期：港口库存高位回落，下游需求增量明显，“淡季不淡”现象增强市场看涨预期。大秦线即将检修，电厂旺季前补库时间点或提前，4月港口煤价有望继续上涨。

焦煤市场

• 价格走势：京唐港主焦煤价格为1600元/吨，与上周五持平；唐山二级冶金焦到厂价为2100元/吨，下跌200元/吨。
• 库存变化：国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计793.05万吨，环比下降17.16万吨；焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.98天，环比减少0.15天。
• 供需分析：
  • 需求端：焦化厂综合开工率有所下降，但仍居高位，下游焦化厂炼焦煤库存及可用天数下降。
  • 供应端：山西晋中、太原、临汾地区煤矿受安全检查影响，开工率周环比显著下滑，远低于去年同期。
  • 市场分化：优质主焦及肥煤市场偏紧，煤矿报价坚挺；贫瘠煤及气煤市场承压，煤矿仍有降价意愿，整体价格延续稳中偏弱。

焦炭市场

• 价格走势：天津港一级焦平仓价2420元/吨，下跌200元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2300元/吨，下跌200元/吨。
• 库存变化：
  • 钢厂焦炭库存合计489.83万吨，环比下降1.08万吨。
  • 独立焦化厂焦炭库存合计76.08万吨，环比上升5.31万吨。
  • 港口焦炭库存合计198.5万吨，环比上升5万吨。
• 供需分析：
  • 需求端：钢厂高炉开工率下降，库存减少，环保政策加强导致采购意愿降低。
  • 供应端：焦化厂生产相对高稳，但需求下降导致市场偏弱运行。
  • 价格变动：焦炭价格第八轮提降开启，累计降幅达800元/吨，预计短期内市场偏弱，后期需关注政策及市场情绪变化。

一周市场回顾

• 行业指数表现：中信煤炭指数周下跌58.06点，跌幅3.16%，位列29个中信一级板块涨幅第26位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST大洲（+22.27%）、中煤能源（+6.76%）、ST永泰（+3.50%）、*ST平能（+3.23%）、上海能源（+3.09%）。
  • 跌幅前五：ST安泰（-13.50%）、金能科技（-12.66%）、宝泰隆（-11.69%）、陕西黑猫（-9.36%）、郑州煤电（-8.91%）。

行业热点追踪

• 淘汰落后产能：截至2020年底，全国30万吨/年以下煤矿产能仅剩1.48亿吨，较2018年底减少41%。
• 龙煤集团：计划在“十四五”末新增煤炭产能730万吨，预计“十五五”末将增至1500万吨。
• 国家能源集团：预计到“十四五”末，原煤产量达6亿吨，全部建成省级及以上绿色矿山。
• 煤炭进口量：2021年1-2月进口煤炭4112.6万吨，同比减少39.5%，创近五年最低纪录。
• 炼焦煤进口量：1-2月炼焦煤进口量635万吨，同比下降58.1%，蒙古国和俄罗斯成为主要供应国。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

总结

本周煤炭市场整体呈现“淡季不淡”的态势，动力煤价格因供应紧张和需求回升持续上涨，而焦煤市场则因供需分化维持稳中偏弱。焦炭价格第八轮提降开启，累计降幅达800元/吨，短期内市场偏弱运行。行业整体表现受政策及市场情绪影响，需关注后续变化。