20150710-华泰证券-研究所晨报_最艰难的时刻正在过去_积极配置布局未来_12页_718kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

本报告指出，A股市场正经历最艰难时刻的过去，市场流动性危机逐步缓解，政策支持效果显著。分析师认为，当前应积极配置优质蓝筹股、优质新兴成长股及超跌标的，以应对市场波动并布局未来。

市场数据

指数表现

• 上证综指：4527.40（+3.04%）
• 沪深300：4807.59（+2.23%）
• 中小盘指：6063.97（+1.18%）
• 创业板指：2747.50（+0.47%）
• 国债指数：148.63（+0.12%）

股指期货表现

• 沪深300：3897.63（+6.40%）
• IF1507：3810.00（+9.99%）
• IF1508：3751.80（+10.00%）
• IF1509：3753.40（+10.00%）
• IF1512：3776.20（+10.00%）

大宗原材料

• 阴极铜：40,470.00（+4.98%）
• 铝：12,390.00（+2.02%）
• 天然橡胶：12,235.00（+1.45%）
• 白砂糖：5,424.00（-0.97%）
• 黄玉米：2,279.00（+11.44%）

国际市场指数

• 香港恒生：24392.79（+3.73%）
• H股指：2280.71
• 红筹股：2840.08
• 日经225：19855.50
• 道琼斯：17548.62
• 标普500：2051.31
• 纳斯达克：4922.40
• 德国DAX：10996.41
• 法国CAC：4757.22
• 波罗的海：853.00
• 富时100：12514.48

今日焦点

策略观点

• 流动性危机缓解，政策加成效应显现。
• 市场呈现巨大改观，中小创流动性溢价下降。
• 推荐“优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的”组合。

宏观分析

• 6月CPI同比上涨1.4%，PPI同比下降4.8%。
• 猪肉价格上涨，对通胀影响较小。
• 国际大宗商品价格震荡，未来上涨可能性不大。
• 预计3-4季度CPI将逐渐走高，全年通胀温和可控。

非银金融

• 多家大型券商公告员工持股和回购股票，表明对公司发展信心。
• 推荐券商股：新大招、中信、海通组合；国企改革预期：光大、兴业。

电新环保

• 华西能源签署泰国垃圾焚烧项目，合同金额约6.67亿元。
• 推荐买入，预计15-17年动态PE分别为27、22、19倍。

钢铁&新材料

• 方大炭素复牌，推荐“买入”评级。
• 公司在核石墨、军用碳纤维、特种石墨等领域具有领先优势。
• 公司是亚洲最大、世界第三的炭素生产企业。

汽车

• 长安汽车中报业绩增长约35.06%-43.33%，EPS增长约34.6%-43.6%。

• 自主品牌销量增长显著，推荐“买入”。

• 欢迎定增60亿，解决产能问题，提升未来发展空间。

• 悦达投资控股股东拟增持，承诺6个月不减持。

• 公司作为多元化平台，未来市值提升空间巨大。

• 推荐“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.76、1.14、1.61元。

最新数据&政策及产业信息

• 银监会推出四大措施稳定资本市场。
• 公安部排查恶意做空。
• 调整住房公积金利率，降低借款人利息支出。
• 证金公司800亿短融券发行完毕，背书增信单位为央行。
• A股暴涨5.76%，近1300股涨停。
• 恒指回升3.73%，重上24000点。
• 我国上半年4G手机出货量1.95亿部。
• 特斯拉计划2017年Model S成本下降30%。

评级调整

• 欧亚集团：买入（增持），TP35~40元。
• 华西能源：买入（首次），TP39.15~39.15元。
• 好莱客：买入（首次），TP0~0元。
• 华策影视：买入（增持），TP35~50元。
• 网宿科技：买入（增持），TP92.2~85.5元。
• 五矿发展：增持（首次），TP35~45元。
• 金固股份：买入（首次），TP72~71元。
• 世联行：买入（增持），TP40.8~42.2元。
• 本钢板材：增持（中性），TP8~9.01元。
• 兴森科技：买入（增持），TP41.3~44.3元。

深度研究

欧亚集团

• 零售龙头，业绩稳定增长。
• 推行“三星战略”，积极扩张。
• 估值修复空间大，建议买入。

华西能源

• 主营业务涵盖电站锅炉、垃圾焚烧、脱硝催化剂等。
• 海外市场受益于“一带一路”战略。
• 推荐买入，预计15-17年EPS分别为0.98、1.17、1.38元。

长安汽车

• 自主品牌销量增长显著，SUV表现抢眼。
• 中报业绩增长明显，推荐买入。
• 预计2015-2017年EPS分别为2.26、2.86、3.32元。

悦达投资

• 控股股东拟增持，增强投资者信心。
• 作为多元化平台，未来市值提升空间大。
• 推荐买入，预计15-17年EPS分别为0.76、1.14、1.61元。

易食股份

• 价值投资机遇显现，估值回归预期强烈。
• 预计15-17年EPS分别为0.32、0.43、0.54元。
• 推荐买入，合理价格区间19-20元。

奋达科技

• 与卡西欧合作，业绩进入高增长期。
• 智能穿戴和大健康布局持续推进。
• 推荐买入，预计15-17年EPS分别为0.67、0.94、1.25元。

宏观与策略

人民币远期贬值

• 人民币贬值压力未达严重程度，政策目标为企稳。
• 避免双重危机，货币政策独立性是关键。

市场趋势

• A股市场流动性危机缓解，波动下降。
• 优质股票和超跌股票是积极布局对象。
• 推荐“优质蓝筹+优质新兴成长+超跌标的”。

行业与公司

长安汽车

• 自主品牌销量增长显著，SUV表现突出。
• 业绩稳定，推荐“买入”评级。
• 合资企业投资收益增加，公司市值有望提升。

悦达投资

• 控股股东拟增持，增强市场信心。
• 作为多元化平台，未来成长性强。
• 推荐“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.76、1.14、1.61元。

易食股份

• 估值回归，价值投资机遇显现。
• 预计15-17年EPS分别为0.32、0.43、0.54元。
• 推荐“买入”评级，合理价格区间19-20元。

奋达科技

• 与卡西欧合作，业绩增长显著。
• 智能穿戴和大健康布局持续推进。
• 推荐“买入”评级，预计15-17年EPS分别为0.67、0.94、1.25元。

信息速递

• 我国将建设一批产城融合示范区。
• 保监会限制保险资管因两融强制券商还款。
• 多家公司复牌，股价反弹。
• 多家信托公司停发伞形信托，未出现大规模平仓。
• 房企销售增长，北京宅地价格高企。
• 人民币汇率稳定是宏观经济的底线。
• “红顶中介”摘帽势在必行。
• 浙江高考录取线反映高等教育发展趋势。
• PPI降幅扩大，降息降准预期升温。

重点报告

方向	报告	评级	分析师
宏观专题研究	人民币远期贬值不是双重危机的开始	-	薛鹤翔
策略简评	最艰难的时刻正在过去，积极配置布局未来	-	薛鹤翔
宏观点评	CPI小幅反弹，全年通胀温和可控	-	薛鹤翔

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评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级体系

• 买入：公司股价超越基准20%以上。
• 增持：公司股价超越基准5%-20%。
• 中性：公司股价与基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：公司股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：公司股价弱于基准20%以上。

华泰证券研究

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