20230822-国元证券-优利德-688628.SH-优利德2023年半年度报告点评_业绩持续改善_高端化进程加速_3页_1mb

优利德2023年半年度报告总结

业绩表现

• 公司2023年上半年营收同比增长451%，达到544亿元；Q2单季度营收增长4898%，归母净利润同比增13415%，扣非归母净利润增13194%。主要增长来源于测试仪器及温度环境测试仪表销量增加。

产品品类分析

• 全品类营收高增长，其中通用仪表营收同比增长5034%，贡献最大。公司高端化进程加速，高端产品营收增长10.6%，毛利率大幅提升。

盈利能力

• 毛利率和归母净利率同比显著提升，分别为41.57%和17.76%，主要得益于高端产品销售。期间费用中，销售费率增加，研发费率稳定在8.55%。

新品与全球扩张

• 公司发布新 tropducts 完善产品矩阵，涵盖测试仪器等。渠道方面，与日本电计等平台合作，并在美国设立分支机构，强化全球销售网络。

投资建议

• 维持“买入”评级，预测2023-2025年营收分别为1120亿元、1380亿元、1691亿元，归母净利润分别为186亿元、248亿元、322亿元，对应PE从2556倍降至1476倍。

风险提示

• 技术人员流失、市场竞争、汇率波动、产品迭代风险。