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医疗信息化行业周报总结

核心内容

2018年8月27日发布的计算机行业周报聚焦于医疗信息化领域，指出该行业在全行业信息化进程中具有特殊性，并强调东华软件和创业软件等公司在该领域的成长潜力与被低估的现状。报告还对多个行业板块进行了推荐，包括云计算、AI、金融流、智联汽车等。

主要观点

1. 医疗信息化的特殊性

• 医疗信息化是少数C端与B端深度合作的领域。
• 2014-2015年，BAT尝试通过互联网生态渗透健康领域；2017-2018年，BATJ华为等进一步尝试将健康纳入其云生态。
• 与大多数行业信息化不同，医疗信息化更注重系统集成和定制化开发，而不仅仅是技术应用。

2. 东华软件：被低估的医疗信息化龙头

• 传统业务增长显著：预计2018年医疗业务总订单规模接近10亿元，同比增长40%以上，高于市场预期。
• 三甲医院持续需求：即使在2020年三甲以下医院建设高峰期结束后，三甲医院仍会保持每年20%左右的信息化支出增长。
• 创新业务潜力大：创新业务包括商保接入、云HIS等，预计2018、2019、2020年分别实现0.6亿、2.9亿、3.7亿的收入体量。
• 研发能力强：公司拥有90%技术人员占比，几乎全部医院业务系统均为自主研发，具备较强的产品化和创新能力。

3. 创业软件：中山模式异地复制性逐步验证

• 区域卫生、医疗大数据业务订单增长迅速，不乏千万级大单。
• “健康中山”项目已完工并进入10年特许经营期，未来有望复制到100个城市，服务1亿家庭、3亿用户。
• 项目以家庭医生签约为基础，通过C端入口拓展智慧医疗健康运营服务，未来将产生支付、保险、药品流转、健康档案管理等运营收入。

关键信息

• 行业阶段：当前医疗信息化已进入“智能技术改造”阶段，AI、云、大数据等技术正逐步渗透。
• 市场预期：市场普遍认为医疗信息化增长主要依赖政策驱动，且主要来自二级、三乙医院及区域卫生项目。
• 竞争格局：东华软件在三甲医院信息化领域具有领先优势，但其医疗业务体量、产品能力、布局规划等未被市场充分认知。
• 投资建议：东华软件、卫宁健康、创业软件等公司具备较高跟踪价值，未来增长空间较大。

推荐标的

1. 中长领军

• 航天信息、宝信软件、赢时胜、新北洋、东华软件、太极股份、汉得信息、启明星辰、深信服、浪潮信息、广联达、广电运通、海康威视、神州数码、新国都等。

2. 自主可控与军工IT

• 太极股份、美亚柏科、启明星辰、深信服、同有科技、中科曙光、纳思达、南洋股份、中新赛克、海兰信、中国长城、和仁科技、紫光股份、绿盟科技等。

3. 云计算与大数据

• 宝信软件、神州数码、久其软件、泛微网络、超图软件、用友网络等。

4. 医疗信息化

• 东华软件、卫宁健康、创业软件、久远银海、和仁科技、思创医惠等。

5. AI相关

• 华宇软件、科大讯飞、中科曙光、同花顺等。

6. 金融流相关

• 聚龙股份、东方财富、石基信息、新大陆、恒生电子、新国都、上海钢联、三联虹普、生意宝、众安科技等。

行业投资评级

• 看好（Overweight）：医疗信息化行业有望超越整体市场表现。
• 中性（Neutral）：其他行业与整体市场表现基本持平。
• 看淡（Underweight）：部分行业表现弱于市场。

投资评级说明

• 投资评级以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的表现为标准。
• 评级分为：买入（+20%以上）、增持（+5%~+20%）、中性（±5%）、减持（<5%）。

信息披露

• 本报告由申万宏源证券研究所发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 报告基于公开信息，不保证信息的准确性或完整性。
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法律声明

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表格概览（部分重点公司）

总结

医疗信息化在当前全行业信息化进程中展现出独特的增长潜力，尤其在三甲医院信息化需求、创新业务模式、自主研发能力等方面被市场低估。东华软件和创业软件作为行业龙头，具备良好的增长预期与业务拓展能力，值得关注。同时，其他行业如云计算、AI、金融流、智联汽车等也拥有较高的投资价值，值得投资者进一步关注。