20230521-天风证券-固定收益专题_姗姗来迟的金融稳定报告有哪些重点__14页_1mb

中国金融稳定报告2022年分析总结

2022年中国金融稳定报告于2023年5月19日发布，是自2015年以来最晚的一次。

• 整体评估：企业债务违约风险收敛，金融风险总体可控；高风险机构数量较峰值压降近半，风险管理成效显著。
• 风险可控和收敛：包括企业债务违约风险收敛、高风险机构数量减少，金融风险总体可控。
• 银行抗压能力下降：银行应对宏观冲击的能力有所减弱，压力测试显示资本充足率测试结果变弱，地方融资平台债务风险上升。
• 监管重点：利率风险、地方融资平台债务风险和中小银行同业风险成为后续关注焦点；宏观层面注重杠杆率稳定。
• 宏观杠杆率：政策通过国别比较和历史比较评估杠杆率，强调名义GDP增长率、债务增量控制和结构改善，避免简单扩大政策力度。
• 压力测试细节：19家系统重要性银行整体抗压能力较强，但资本充足率下降幅度扩大；中小微企业和个人经营性贷款风险在敏感性测试中标准调高。
• 监管动态：继续关注中小银行同业风险，减少风险预警以同业风险和扩张性风险为主，占高比例。
• 区域金融：高风险机构区域减少，许多省份已无高风险机构，总机构数量显著下降。
• 市场相关：报告后一周国债收益率小幅上行，信用利差走扩，市场对宏观政策复杂性有分歧。

金融风险可控与结构性风险并存，政策在稳杠杆和促增长间权衡，监管强化以防范潜在风险[报告参考]