【宏观快评】：第二轮反制措施姗姗来迟，中国企业可以从哪些国家进口？-20180804-华创证券-14页

【宏观快评】中国第二轮反制措施分析

核心内容

中国于8月3日公布第二轮反制措施，对从美国进口的5207个税目共约600亿美元商品加征关税，涵盖范围大幅扩展，从第一轮的659种商品增至5209种商品，尽管金额仅增加100亿美元。此次措施涉及98类商品，除了谷物和烟草已纳入第一轮清单外，其余类别均被纳入第二轮清单，显示出更广泛的打击面。

主要观点

• 打击面扩大：第二轮清单相比第一轮，商品种类大幅增加，几乎覆盖所有类别，而第一轮则主要集中在初级产品。
• 部分行业受影响较小：包括药品、车辆和航空器等，这些商品在进口金额上较高，但未被第一轮清单涵盖或适用较低关税，因此受第二轮加征关税影响较小。
• 高科技产品进口来源多样化：第二轮清单对高科技产品如电气设备、机械器具等影响较大，而这些产品的进口来源主要来自欧盟和日本，有机化学品则主要从欧盟和韩国进口。
• 反制空间有限：若贸易战进一步升级，中国对美进口商品的反制空间已经非常有限，目前未纳入清单的商品仅剩约439亿美元，且多为中国对美依赖度较高的行业。

关键信息

第二轮关税清单的商品类别分布

中国企业进口替代国家

• 初级产品：可从欧盟、澳大利亚、巴西、越南、泰国和俄罗斯进口。
• 高科技产品：可从欧盟和日本进口。
• 有机化学品：可从欧盟和韩国进口。

总结

第二轮反制清单覆盖了大量商品，显示出中国对美进口商品的广泛限制。尽管金额增加不多，但商品种类大幅扩展，影响面更广。受影响较大的行业主要集中在高科技领域，而这些行业的进口来源主要来自欧盟和日本。相比之下，药品、车辆和航空器等商品受影响较小。随着贸易战可能进一步升级，中国对美进口商品的反制空间已经非常有限，因此，寻找替代进口来源成为企业的关键应对策略。