量化策略系列研究报告之二：布局加速，再创记录，北向资金2021年盘点-20220110-光大证券-23页_1mb

北向资金2021年盘点总结

核心内容概述

2021年北向资金持续加仓A股市场，全年净流入量达4321.69亿元，创开通以来最大年度净流入量。其中，沪股通净流入1937.27亿元，深股通净流入2384.42亿元。陆股通持股市值约2.74万亿元，占流通A股市值比例为3.66%，覆盖股票数量达2360只，占A股数量的50%以上。北向资金在电力设备及新能源、食品饮料、医药和电子等行业配置显著，且在多个行业实现净流入。

主要观点

1. 北向资金总量表现

• 2021年北向资金净流入量达4321.69亿元，同比增长106.85%。
• 12月净流入量创历史新高，达到889.92亿元。
• 配置盘全年净流入3569.50亿元，交易盘净流入261.52亿元。

2. 行业配置情况

• 绝对配置视角：北向资金偏好食品饮料、电力设备及新能源、医药和电子等行业。
• 行业持股市值占比：家电和消费者服务行业仍占较高权重，分别达20.41%和16.07%。
• 行业净流入：电力设备及新能源行业净流入最大，全年达1038.0亿元，占全年增仓资金的23.19%。计算机、基础化工、电子和银行紧随其后。
• 净流出行业：食品饮料、国防军工和房地产行业遭受北向资金净卖出，其中食品饮料净流出规模最大。

3. 个股配置情况

• 北向资金最大规模加仓宁德时代、招商银行和东方财富，其中宁德时代净买入达356.42亿元。
• 贵州茅台、格力电器和海康威视遭净卖出，其中贵州茅台净流出280.86亿元。
• 北向资金持有贵州茅台1838.48亿元，占其自由流通市值的16.30%。

4. 北向资金拆解分析

• 北向资金分为配置盘和交易盘，配置盘以长期持有为主，交易盘以高频交易为主。
• 配置盘在电力设备及新能源、计算机、基础化工等行业持续净流入，净流出食品饮料、国防军工和房地产。
• 交易盘则在银行、电子和基础化工行业净流入，净流出食品饮料、非银金融和医药。

5. 托管机构分析

• 银行类机构占北向资金托管比例的80.66%，其中汇丰银行、渣打银行、摩根大通和花旗银行为主要托管机构。
• 券商类机构占比19.34%，但整体持股市值和配置比例相对较低。

关键信息

1. 行业配置比例

2. 个股净流入情况

• 净买入规模前五：
  1. 宁德时代：1173.77亿元
  2. 招商银行：739.15亿元
  3. 东方财富：572.07亿元
  4. 美的集团：898.24亿元
  5. 隆基股份：553.94亿元
• 净卖出规模前五：
  1. 贵州茅台：280.86亿元
  2. 格力电器：202.09亿元
  3. 海康威视：134.20亿元
  4. 伊利股份：134.20亿元
  5. 中国中免：114.20亿元

3. 北向资金对A股市场的影响

• 北向资金持有市值占外资持股市值比超90%，在A股市场影响力持续增强。
• 2021年新增陆股通持股标的144只，覆盖行业广泛，主要集中在基础化工、电子、医药等行业。

政策与风险提示

1. 证监会新规

• 2021年12月17日，证监会发布新规，严格监管“伪外资”，限制内地投资者通过陆股通新开通交易权限，以防止虚假外资行为。

2. 风险提示

• 报告结果基于历史数据，可能存在数据不被重复验证的风险。
• 北向资金配置思路与市场存在差异，需关注其未来变化趋势。

总结

2021年北向资金对A股市场的配置与交易表现突出，尤其是对电力设备及新能源行业的加仓力度显著，同时在食品饮料行业减持明显。配置盘与交易盘在行业配置上存在差异，但整体上均表现出对部分行业的偏好。随着证监会对“伪外资”的监管加强，北向资金的合规性与真实性将进一步提升。