20140810-兴业证券-策略资金价格周报_资金流入导致银行间利率下行_14页_1mb

文档总结：资金流入导致银行间利率下行

核心内容概述

本报告是兴业证券策略分析师张忆东与蒋仕卿于2014年08月10日发布的《资金流入导致银行间利率下行》周报，主要分析了中国和全球市场在8月4日至8月8日期间的流动性变化及市场表现。报告通过多个市场板块的利率变动情况，揭示了资金流入对市场利率的影响，并提供了相关图表与数据来源。

中国市场流动性跟踪

货币市场

• 同业拆借利率：8月4日—8月8日，加权平均银行间同业拆借利率下降33bp至3.09%。
• 质押式回购利率：下降22bp至3.08%。
• 7天回购加权利率：下降43bp至3.47%。
• SHIBOR利率：各期限平均下降14.36bp。
• 1个月同业存款存入报价：下降20bp至4.3%。

票据市场

• 票据收益率下降：珠三角、长三角票据直贴利率（月息）分别下降5bp至3.95‰和3.90‰。
• 转贴卖出报价加权平均利率：由4.72%上升至4.77%。

国债市场

• 国债收益率曲线小幅陡峭化：
  • 1年期国债收益率下降2bp至3.7%。
  • 5年期国债收益率下降1.5bp至3.98%。
  • 10年期国债收益率上升1.43bp至4.27%。

信用债市场

• 企业债收益率：
  • 1年期企业债到期收益率数据如图12。
  • 5年期企业债到期收益率数据如图13。
• 国债与信用债利差：
  • 1年期国债与信用债利差如图14。
  • 5年期国债与信用债利差如图15。

信贷市场

• 人民币贷款加权平均利率：2季度为6.96%，较1季度下降22bp。
• 票据融资利率：从6.28%下降至5.51%。
• 一般贷款利率：从7.37%下降至7.26%。
• 住房贷款利率：从6.7%上升至6.93%。
• 上浮贷款占比：从70.3%下降至69.1%。

理财、信托产品收益率

• 理财产品预期收益率、3个月理财产品预期收益率、贷款类信托预期收益率及房地产信托预期收益率均有相关数据展示（图19、图20、图21、图22）。

人民币汇率

• 人民币对美元即期汇率：周升值231基点至6.1567。
• 人民币中间价：周升值119点至6.1562。
• 远期汇率升水：3、6、9、12个月远期汇率升水分别为455、655、815、955基点，较上周末变动为-7、0、5、-7基点。
• 1年期NDF：为6.2425。

央行货币政策工具

• 公开市场操作：正回购到期量为300亿元，央行14天正回购500亿元，净回笼200亿元。
• 国库现金管理定期存款利率：3个月为图28，6个月为图29。

全球市场流动性跟踪

美国债券收益率

• 国债收益率曲线：小幅平坦化。
• 一年期国债收益率：下降3bp至0.10%。
• 五年期国债收益率：下降5bp至1.62%。
• 十年期国债收益率：下降8bp至2.44%。

标普500波动率指数（VIX）

• VIX指数：8月1日至8月8日周下跌7.4%至15.77。
• 近5年VIX表现：如图35。
• 近1年VIX表现：如图36。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以公司股价相对大盘的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

机构销售经理联系方式

• 上海地区：
  • 邓亚萍、盛英君、王政等，提供电话和邮箱联系方式。
  • 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层。
• 北京地区：
  • 朱圣诞、肖霞、吴磊等，提供电话和邮箱联系方式。
  • 地址：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层。
• 深圳地区：
  • 朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽等，提供电话和邮箱联系方式。
  • 地址：深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503。
• 海外销售经理：
  • 刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云等，提供电话和邮箱联系方式。
  • 地址：同上海地区。

法律与信息披露声明

• 信息披露：客户可登录www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有执业资格，报告观点独立、客观，不涉及任何补偿。
• 法律声明：
  • 报告仅供客户使用。
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
  • 报告版权属兴业证券所有，未经许可不得复制、分发或使用。

本报告内容详尽，涵盖中国与全球主要金融市场的利率、汇率及政策变动，为投资者提供了全面的流动性分析与市场动态。