2018年7月台湾电子行业月报：苹果渐熟，7月旺季效应显现-20180812-华泰证券-10页

2018年8月电子元器件行业月报总结

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：顾晨琳
• 执业证书编号：S0570518050006
• 联系方式：021-28972075
• 邮箱：guchenlin@htsc.com

核心内容概述

2018年7月，台湾电子行业整体表现优于往年，行业总产值达到15,251亿台币，同比增长12.0%，环比增长4.6%。苹果手机进入生产期，带动了行业旺季效应显现。主要细分行业表现各异，其中存储器、被动组件、PCB等行业表现突出，而LED和面板行业则相对低迷。

主要观点

• 行业整体表现：7月台湾电子行业总产值增长显著，主要受益于苹果产业链启动和部分行业提价。
• 旺季效应：苹果手机进入生产期，带动IC制造、EMS等行业营收增长。
• 未来驱动力：汽车电子、人工智能、物联网、5G等新技术将成为推动半导体行业发展的关键因素。
• 中美贸易摩擦影响：中国对半导体产业的投入引起了美国的关注，可能对两岸电子产业产生深远影响。
• 行业风险：政策变化和技术迭代是电子元器件行业面临的主要风险。

关键信息

7月台湾电子行业表现

• 总产值：15,251亿台币
• 同比增速：12.0%
• 环比增速：4.6%

各细分行业表现

重点公司营收情况

行业展望

• 半导体行业：全球半导体销售额屡创新高，未来将在汽车电子、人工智能等领域持续增长。
• 面板行业：面板价格止跌回升，但未来仍面临产能扩张带来的价格压力，需关注四季度市场需求。
• LED行业：价格持续低迷，厂商正积极转型车用LED市场。
• PCB行业：受益于汽车电子需求，产值持续增长，向大陆转移趋势明显。
• IC设计与封测行业：需求增长，但面临技术升级和市场竞争压力。

风险提示

• 政策风险：中美贸易摩擦可能对两岸电子产业产生深远影响。
• 行业周期波动：半导体行业具有周期性波动特点，需警惕行业低谷。
• 技术升级风险：技术迭代迅速，企业需持续创新以保持竞争力。

重点推荐

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%~20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%~20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

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