20210808-银河期货-贵金属周报_非农数据超预期_贵金属跌破支撑_5页_1mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场受非农数据超预期影响，价格大幅下跌，跌破关键支撑位。外盘现货金银已接近前期低点，内盘贵金属也面临类似的下行压力。报告指出，尽管金价在7月有所回升，但全球黄金ETF总规模仍低于2020年10月的高位。

主要观点

• 非农数据超预期：美国7月非农就业数据强劲，新增就业人口达94.3万，失业率降至5.4%，均优于预期，导致市场对美联储提前缩减量化宽松（Taper）的预期增强。
• 贵金属价格承压：数据公布后，伦敦金和伦敦银价格迅速下跌，分别跌2%和3%，表明市场对美联储政策收紧的担忧。
• 疫情对市场影响：尽管当前数据表现良好，但疫情形势依然严峻，尤其是Delta变种病毒的扩散，可能影响经济复苏进程，从而影响美联储的政策决策。
• 未来展望：无论美联储何时开始缩减QE，贵金属价格都将继续承压。若疫情恶化，短期避险情绪可能回升，但中长期来看，价格震荡下行的概率较大。建议投资者采取逢高做空策略，关注下周的美联储官员讲话。

关键信息

重点关注数据

• 周一：美联储官员讲话
• 周二：美联储官员讲话、美国7月NFIB小型企业信心指数
• 周三：美国7月末季调CPI年率
• 周四：美国至8月7日当周初请失业金人数、美国PPI数据
• 周五：美国7月进口物价指数月率

ETF持仓变化

• SPDR黄金ETF：本周持续小幅回落
• SLV白银ETF：持仓小幅增加
• 全球黄金ETF：7月流入11.1吨，总规模为3,636吨，比2020年10月低约7%

非农数据细节

• 新增就业人数：94.3万，为去年4月以来最大增幅
• 失业率：5.4%，低于预期的5.7%
• 平均时薪：私人非农就业人员平均时薪增加11美分至30.54美元

疫情影响

• Delta病毒扩散：全球92个国家和地区检测到Delta变种，包括中国近期疫情扩散
• 疫苗有效性：疫苗对Delta病毒的有效性相对较低，阻碍疫情控制
• 政策应对：美国与英国表示不再实施隔离措施，但若病毒变异导致重症率上升，可能影响经济复苏

市场策略建议

• 中长期策略：建议逢高做空，贵金属价格震荡下行概率较大
• 短期策略：下周贵金属价格可能反复试探下方强支撑位，需关注美联储官员讲话及疫情发展

风险提示

• 疫情恶化风险：若疫情短时间恶化，可能引发避险情绪回升，支撑贵金属价格
• 政策不确定性：美联储是否提前缩减QE仍存在不确定性，需密切关注后续政策动向

作者信息

• 研究员：万一菁
• 期货从业证号：F3032357
• 投资咨询从业证号：Z0014329
• 联系方式：电话：021-65789337；邮箱：wanyijing_qh@chinastock.com.cn

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