20230717-宏源期货-成本推涨行情难以延续_27页_1mb

PTA市场分析与总结

日期：2023年7月14日
分析师：詹建平
机构：宏源期货有限公司

主要观点

1. 成本支撑增强：原油价格上涨、PX供应收缩，成本端对PTA价格形成较强支撑。
2. 供需矛盾变化：装置检修和开工下滑导致供应减少，但部分聚酯工厂减产信号增加需求端压力。
3. 价格区间判断：预计PTA将在5600-5900元/吨区间运行，建议“反弹逢高做空”。

周内总结

• 向上因素：装置检修降负、加工费回升、社会库存下降、原油偏强运行。
• 中性因素：聚酯开工稳定但存在潜在减产风险。
• 价格表现：PTA主力合约周内上涨超5%，突破前期震荡区间。

后市预测

• 成本端：原油受美联储加息预期博弈偏强，PX负荷低位运行，支撑稳固。
• 需求端：聚酯成本压力或致开工下滑，警惕需求下滑风险。
• 供应端：关注恒力惠州装置运行及逸盛装置提负情况。
• 策略：反弹逢高做空，目标区间5600-5900元/吨。

关键数据

• PTA现货加工费：均值375元/吨，周内回升22元/吨。
• 社会库存：2997万吨，较上周减少68万吨，与4月底水平一致。
• 原油与PX价格：WTI原油结算价上涨156美元/桶，PX价格涨幅显著。

附注

免责声明：报告所含信息及观点仅供参考，不构成投资建议。