20160822-中国银河-事件驱动量化策略系列_各事件策略均跑赢__高管增持增幅最大_11页_1022kb

金融工程报告●事件驱动量化周报 2016年8月22日 总结

核心内容概览

本报告为2016年8月22日发布的事件驱动量化周报，主要分析了多个事件驱动策略在当周的表现，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略和调研选股策略。报告由王红兵、黎鹏撰写，特别感谢钱劲宇和吴俊鹏的协助。

主要观点与关键信息

一、业绩链策略

• 策略类型：成长股选股策略，基于业绩报告链进行建仓。
• 策略特点：
  • 选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）。
  • 在业绩预警节点进行建仓。
• 本周表现：
  • 策略周收益为 3.68%。
  • 相对中证500指数的超额收益为 0.5%。
  • 新增标的：洪城水业、中国建筑、中航重机、茂硕电源、荣盛石化。

二、定向增发策略

• 策略类型：公司事件类投资机会，基于五个因子（持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值）筛选个股。
• 本周表现：
  • 策略周收益为 4.28%。
  • 相对中证500指数的超额收益为 1.1%。
  • 持仓标的包括：林海股份、金宇车城、山东金泰、华纺股份、龙建股份、雷鸣科化、科斯伍德、西安旅游、大连圣亚、惠天热电、天山生物、日科化学、兰州民百、辅仁药业、湖南海利、乐通股份、中钢天源、丰原药业、康跃科技、凤形股份、哈高科、滨海能源、金花股份、金明精机、龙洲股份、百洋股份、方直科技、三特索道、绿景控股、星徽精密。

三、员工持股策略

• 策略背景：2014年6月证监会推出新的员工持股计划，为事件驱动策略提供新的逻辑。
• 策略目的：通过员工持股激励机制，实现企业与员工的双赢。
• 本周表现：
  • 策略周收益为 1.43%。
  • 相对中证500指数的超额收益为 -1.75%。
  • 新增标的：诺普信。

四、高管增持策略

• 策略逻辑：高管增持反映对公司未来业绩的信心，或认为股价被低估。
• 本周表现：
  • 策略周收益为 5.83%。
  • 相对中证500指数的超额收益为 2.65%。
  • 新增标的：鼎立股份、新大陆、美好集团。
• 历史表现：自2009年以来，高管增持策略表现稳健，且在2015年第三季度达到高峰。

五、调研选股策略

• 策略思想：基于机构调研行为进行选股，剔除主观推荐，采用调研次数作为量化指标。
• 调仓规则：推迟两个月买入，月初调仓，调仓频率为一个月。
• 最近调仓：8月1日调入股票组合，包括：海康威视、广汽集团、安迪苏、麦达数字、华媒控股、景嘉微、杰瑞股份、众合科技、中信海直和索菲亚。
• 本周表现：
  • 截止2016年8月12日，策略净值为 1.02485。
  • 全A股指数净值为 1.02247，沪深300指数为 1.02819，中证500指数为 1.01551。

评级标准

• 行业评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%~20%）、中性（±10%）、回避（-10%）。
• 公司评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%~20%）、中性（±10%）、回避（-10%）。

关键结论

• 本周各事件驱动策略整体表现良好，其中高管增持策略表现最佳，周收益为 5.83%，超额收益为 2.65%。
• 业绩链策略和定向增发策略也保持稳定收益，分别达到 3.68% 和 4.28%。
• 员工持股策略周收益为 1.43%，但相对中证500的超额收益为 -1.75%，表现略弱。
• 调研选股策略本周净值为 1.02485，略优于全A股指数。

附注

• 本报告提供参考，不构成投资建议。
• 报告内容由银河证券研究部发布，仅供其客户使用。
• 报告中提及的图表和数据均来自中国银河证券研究部。