20170925-中国银河-事件驱动量化周报_定向增发事件策略持续跑赢六周_11页_733kb

金融工程报告：事件驱动量化周报（2017年09月25日）

核心内容概述

本报告为2017年9月25日发布的事件驱动量化周报，涵盖了业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略的表现分析。报告主要通过量化方法分析不同事件驱动策略的收益表现及市场相对优势，并提供了最新的投资标的和策略调整信息。

一、业绩链策略——超额收益企稳

• 策略特点：
  • 选择处于加速成长阶段的股票（净利润同比增速逐季度上升）
  • 在业绩预警报告节点建仓
• 上周表现：
  • 策略收益：$-0.46%$
  • 相对中证500的超额收益：$0.29%$
• 最新进入组合的标的：
  • 台海核电、雪峰科技、东方网络、启明信息、欧菲光、东山精密、冠福股份、东南网架、百洋股份、宁波东力、金洲管道、海伦哲、力生制药、永太科技、永安药业

二、定向增发——超额收益亮眼

• 策略逻辑：
  • 基于五个因子：持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值因子
• 上周表现：
  • 策略收益：$0.95%$
  • 相对中证500的超额收益：$1.71%$
• 最新持仓标的：
  • 时代万恒、华纺股份、天目药业、湖南海利、龙建股份、国美通讯、恒通股份、嘉澳环保、天首发展、双环科技

三、员工持股——超额收益企稳

• 政策背景：
  • 2014年6月证监会出台政策，规范员工持股计划，推动其作为事件驱动策略之一
• 策略内涵：
  • 员工持股计划是一种激励机制，使员工成为公司资产所有者
• 上周表现：
  • 策略收益：$0.09%$
  • 相对中证500的超额收益：$0.85%$
• 新调入标的：
  • 榕基软件

四、高管增持——超额收益企稳

• 策略逻辑：
  • 高管增持行为反映其对公司未来业绩的看好或对公司股价低估的判断
  • 增持规模越大，通常意味着更强的看好信号
• 上周表现：
  • 策略收益：$-0.05%$
  • 相对中证500的超额收益：$0.7%$
• 最新进入组合的标的：
  • 双杰电气、开元股份、无锡银行、海辰药业、迈克生物、东方嘉盛、新希望、兴民智通、中京电子、新经典、景峰医药、九洲药业、新力金融、温氏股份、美菱电器、东睦股份

五、调研选股

• 策略思想：
  • 机构调研次数作为量化指标，剔除主观推荐差异，具有较高参考价值
  • 延迟两个月买入，调仓频率为一个月
• 最近一次调仓时间：2017年3月2日
• 调入股票组合：
  • 海康威视、美的集团、荣泰健康、得润电子、科大讯飞、科森科技、信维通信、广汽集团、中国长城、尚品宅配
• 策略表现：
  • 截止2017年9月22日，策略净值为1.02498
  • 同期全A股指数净值为1.01235，沪深300指数净值为1.00409，中证500指数净值为1.0157

六、风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响大，存在无法预测的市场波动
• 投资者需审慎参考报告结论，不应单纯依赖报告内容做出投资决策
• 银河证券不保证报告内容的准确性或完整性，亦不承担因使用报告而产生的损失责任

附录信息

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

联系信息

• 分析师：
  • 黎鹏：电话 0755-83471683，邮箱 lipeng_yj@chinastock.com.cn
  • 王红兵：电话 0755-83479312，邮箱 wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
• 特别感谢：
  • 吴俊鹏：电话 010-83574080，邮箱 wujunpeng@chinastock.com.cn
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总结

本周报聚焦于事件驱动型量化投资策略的表现分析，重点展示了业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略及调研选股策略的收益情况和市场相对优势。各策略均显示出一定的超额收益能力，其中定向增发策略表现最为突出。同时，报告提醒投资者注意市场风险，建议结合自身判断审慎参考策略建议。