20150424-安信证券-机械军工_周报（第17周）-重视蓝筹公司的价值重估_均衡配置蓝筹和成长_22页_834kb

机械军工周报（第17周）总结

核心内容

本报告主要围绕军工、铁路设备、智能装备、环保设备及油气装备等机械行业子领域，分析其市场表现、投资机会及行业动态。报告强调在二季度应重配军工板块，同时建议均衡配置蓝筹与成长股，重点关注军民融合、工业4.0、环保、国企改革等方向。

主要观点

• 军工板块：作为牛市第一方阵，军工行业受国家意志和军民融合推动，具有确定性机会。重点推荐中国重工、中国船舶、中直股份、中国卫星等大股票，同时关注闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子等受益于军工信息化和民参军的公司。
• 铁路设备：随着“一带一路”进入实施阶段，铁路设备、工程机械等高端装备将受益于海外拓展。重点推荐中国北车、中国南车，同时关注神州高铁、太原重工、博深工具等后市场及核心零部件国产化相关企业。
• 工业4.0：智能装备与物联网融合，推动制造业变革。重点推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份、京山轻机等具备智能制造和工业4.0能力的企业。
• 环保设备：受政策驱动，环保投资加速增长，推荐隆华节能、天地科技、南方汇通、开山股份等。
• 油气装备与服务：受国际油价波动影响，但国内油服企业有望在2015年迎来业绩拐点，推荐恒泰艾普、惠博普、海默科技、杰瑞股份等。
• 国企改革：是推动传统行业转型的重要因素，推荐南方泵业、豪迈科技、潍柴重机等。

关键信息

市场表现

• 机械行业指数上涨 2.7%
• 国防军工行业指数上涨 8.3%
• 智能装备板块涨幅最大，达到 15.5%
• 重点公司中，天广消防、钢研高纳、开山股份、南风股份涨幅显著，分别达到 28.5%、14.9%、14.7%、12.5%
• 下跌较多的包括太阳鸟、中国南车、中国北车等

行业动态

• “一带一路”战略：正式进入实施阶段，推动铁路设备、能源装备出口，重点推荐中车集团、中海油服、海油工程等。
• 军民融合：上升为国家战略，重点推荐闽福发A、通达动力、海特高新、常发股份、四创电子等。
• 工业4.0：智能制造、工业通信、工业大数据、智能物流等成为投资主线，推荐机器人、巨星科技、海得控制等。
• 3D打印：在航天领域取得突破，应用于火箭发动机部件，提升制造效率与性能。
• 能源互联网：国家能源局部署改革任务，推动电力、油气市场化，预计能源互联网行动计划将在三个月内完成。
• 天然气价格改革：天然气价格并轨，增量气价格下调，利好燃气公司及装备企业，推荐富瑞特装、金鸿能源等。

投资建议

建议配置

• 军工板块：关注国家意志+军民融合，重点推荐中国重工、中国船舶、中直股份、中国卫星等。
• 智能装备：重点推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份、京山轻机等。
• 铁路设备：推荐中国北车、中国南车，关注神州高铁、博深工具等。
• 环保设备：推荐隆华节能、天地科技、南方汇通、开山股份等。
• 油气装备：推荐恒泰艾普、惠博普、海默科技、杰瑞股份等。
• 国企改革：关注南方泵业、豪迈科技、潍柴重机、安徽合力等。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期
• 宏观经济增速下行超预期
• 国企改革推进受阻
• 产能释放不达预期

重点公司及投资逻辑

行业重要资讯点评

• 国防军工：国家测绘地理信息局与中国航天集团合作，推进卫星体系建设和地理信息商业化；中巴签署“枭龙”战机销售合同，推动军民融合。
• 智能装备：重庆机器人产业链初具规模，智能机器人发展政策正在起草；3D打印技术在火箭发动机中成功应用。
• 铁路设备：铁路“十三五”规划初稿完成，今年新开工60个项目；中巴签署1号铁路干线升级和哈维连陆港建设协议。
• 油气装备：国家能源局部署电力、油气改革任务；中巴签署460亿美元能源大单；俄中就西线供气达成共识。

总结

本报告强调在二季度应均衡配置蓝筹与成长股，重点关注军工、铁路、智能装备、环保、国企改革等主题。军工板块作为国家意志的代表，是当前最具确定性的投资机会，同时**“一带一路”和工业4.0为其他板块带来新的增长点。建议投资者逢低布局**，关注具备技术优势和转型潜力的公司，同时注意政策落地及市场风险。