20180409-万和证券-每周策略_中美贸易争端进入僵持阶段_市场调整基本到位_14页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告由万和证券分析师朱志强撰写，重点分析了2018年4月初中国股市的市场走势及影响因素。文档指出，A股市场在中美贸易争端加剧的背景下出现调整，但调整基本到位，市场底部已初步确认。随着中美贸易争端进入公示期，短期风险有所缓解，市场有望回归价值投资主线。同时，报告还对监管政策、相关行业事件、投资组合表现、市场估值、资金融通及国际指标进行了详细分析。

主要观点

市场走势：A股市场在中美贸易争端和清明节假期影响下，出现连续回调，但量能萎缩幅度不大，表明市场风险偏好有所下降，但未出现恐慌性抛售。
市场底部确认：尽管四月开局低迷，但市场并未跌穿前期底部，表明大盘双底支撑力较强，市场调整已基本完成。
中美贸易争端影响：中美贸易争端进入僵持阶段，双方商品加征关税清单处于公示期，为后续谈判提供缓冲时间，短期对市场影响减弱。
投资策略：建议投资者关注企业业绩与估值，把握长期投资机会，同时可将仓位恢复至5-7成。
政策支持：证监会对独角兽企业IPO过会的支持政策正在落实，宁德时代快速过会表明政策导向明确。
高送转监管：监管层对高送转的监管进一步加强，对业绩不佳的公司实施限制，有助于市场健康发展。

关键信息

市场表现

主要指数走势：
- 沪指下跌1.19%，报3131.11点；
- 成指下跌1.69%，报10684.56点；
- 创业板下跌3.35%，报1836.81点；
- 中小板下跌2.19%，报7280.35点；
- 沪深300下跌1.12%，报3854.86点；
- 上证50下跌0.73%，报2702.37点。
成交量：周均成交额为5098亿元，沪港通北向资金净流入31.81亿元，深港通北向资金净流入11.36亿元。
板块表现：
- 涨幅较大的行业：农林牧渔（2.9%）、食品饮料（2.9%）、生物育种（3.39%）、海南旅游（3.07%）；
- 跌幅较大的行业：煤炭（-3.27%）、钢铁（-2.77%）、移动转售（-5.33%）、电子竞技（-4.13%）。

投资组合

截至2018年4月6日收盘，投资组合综合收益率为-3.37%；
推荐股票池包括：云南白药（医药生物）、周黑鸭（包装食品）、五粮液（食品饮料）、腾讯控股（电子商贸及互联网服务）、老板电器（家用电器）、中国平安（非银金融）等。

市场估值

上证、深证市盈率（TTM）显示市场估值处于合理区间；
中小板、创业板市盈率（TTM）相对较高，但仍有调整空间；
分行业市盈率（TTM）显示部分行业估值偏低，具有投资价值。

资金融通

融资余额小幅回落，融券余额相对稳定；
10年期国债收益率和7天shibor利率走势显示市场流动性有所改善，但整体仍偏谨慎。

国际指标

美元兑人民币中间价略有波动；
ICE布油价格下跌2.42%，伦敦金现价格上涨8.38美元；
欧美股市也出现下跌，显示全球市场对贸易摩擦的担忧。

结论与展望

市场趋势：A股市场短期调整基本到位，风险释放充分，市场底部确认；
投资建议：投资者应关注业绩优良的个股，把握长期价值投资机会；
政策影响：监管层对高送转的限制和对独角兽企业的支持，有助于市场优化；
国际环境：中美贸易争端进入公示期，短期对市场影响减弱，但长期仍需关注谈判进展；
风险提示：市场仍存在不确定性，投资者应保持谨慎，关注政策与经济基本面变化。

附录：相关阅读链接

《2018年宏观经济及投资策略年度报告：以正合，以奇胜》
《中长期走势不变，季末资金面或短期紧张》
《创业板放量长阳，市场做多情绪高涨》

公司信息

公司名称：万和证券股份有限公司
地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼
电话：0755-82830333
传真：0755-25170093
邮编：518040
公司网址：http://www.vanho.cn

分析师与研究助理信息

分析师：朱志强
- 执业证书编号：S0380517030001
- 联系电话：0755-82830333（101）
- 邮箱：zhuzq@wanhesec.com
研究助理：沈彦東
- 联系电话：0755-82830333（195）
- 邮箱：shenyd@wanhesec.com
研究助理：郭恩地
- 联系电话：0755-82830333（198）
- 邮箱：guoed@wanhesec.com

免责声明

本报告仅供万和证券客户使用，非客户应在咨询独立投资顾问后再作投资决策。报告所含信息可能不完整或不准确，不构成投资建议或承诺，投资者需自行判断风险。报告版权属万和证券研究所所有，未经书面许可，不得复制、发布或修改。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载