20231021-国金证券-诺泰生物-688076.SH-制剂与原料药加速放量_产能扩建稳步推进_4页_948kb

公司在2023年前三季度实现营收709亿元，同比增长8561%，归母净利润同比上升7241%，业绩符合预期。主要增长驱动来自制剂与原料药业务，营收449亿元，增长136%，以及CDMO业务营收269亿元，增长39%。研发投入达到107亿元，同比增长9040%，占营收15.12%。产能建设积极，如106车间技改和建德生产基地升级。财务预测维持2023/24/25年营收88/115/149亿元，归母净利润162/215/275亿元，并维持“增持”评级。主要风险包括竞争加剧、新药研发失败、股东减持、汇率波动及药品政策风险。