20180213-天风证券-一周资金面及市场情绪监控_策略·上周股市流动性评级为B_资金悄然流入创业板和中证500_27页_3mb

股市流动性周报总结（2018年2月5日-2月9日）

核心内容

本周股市流动性评级为 B，表明资金面整体压力可控，但存在一定的流动性紧张。整体来看，市场资金面呈现“资金回笼”趋势，但成长股受到资金关注，显示出市场情绪向好，尤其是创业板和中证500等代表成长的板块。

主要观点

• 成长股人气聚集：年初提出的“金融守正、成长出奇”策略得到市场验证，特别是创业板ETF和中证500ETF的申购量创历史新高，显示出市场对成长股的偏好。
• 资金面情况：逆回购操作延续，资金利率低位上行，显示资金面压力整体可控。
• 基金发行：基金发行仍处于高位，但IPO核发暂停，影响市场资金供给。
• 产业资本动向：产业资本对成长股的增持力度明显增强，显示出对成长板块的信心。
• 海外资金：沪深股通出现大幅流出，但深股通流入资金较少，整体资金流出。
• 市场活跃度：融资融券余额略有下降，但融资买入额占比仍维持在10%以上，显示市场仍有一定活跃度。

关键信息

资金动向

• 创业板ETF申购：易方达创业板ETF份额显著上升，显示出市场对成长股的偏好。
• 中证500ETF：南方中证500ETF也吸引了资金流入。
• 产业资本增减持：上周产业资本净增持51.13亿元，显示出对成长股的增持意愿。

资金面情况

• 逆回购操作：上周未进行逆回购操作，但有2200亿逆回购到期，净回笼2200亿。
• 资金利率：SHIBOR(3个月)收于4.69%，银行间同业拆借(1天/7天)分别为2.60%和3.29%，均有所上升。
• 国债收益率：国债到期收益率(1年/5年/10年)分别为3.41%、3.83%、3.89%，较前一周分别下降2.22BP、0.79BP、2.19BP。

基金发行情况

• 基金发行：上周33只基金发行，发行份额156.22亿，较前两周有所下降。
• IPO情况：证监会暂未核发本周IPO批文，上周仅核发4家IPO批文，募集总金额不超过51亿。

海外资金流动

• 沪股通：上周流出资金120.73亿，深股通流入资金8亿，合计流出112.73亿。
• QFII/RQFII：QFII投资额度为971.59亿美元，RQFII投资额度为6103.62亿元。

市场活跃度

• 融资融券余额：上周四融资融券余额为10305.48亿，占A股流通市值2.35%。
• 全A成交额：上周全A成交额为2.44万亿，日均成交4874.80亿元。
• 融资买入额占比：截至2月8日，融资买入额占比为10.2%。

股市情绪与风格

• 风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别下降10.26%、8.03%、6.69%，显示市场风格向小盘倾斜。
• 波动率：上证50ETF波动率和CBOE波动率均上升，显示市场波动性增强。
• 折溢价：AH股溢价指数上升，显示A股相对于H股的溢价有所扩大。
• 大宗交易：上周大宗交易总成交规模223.26亿元，折价率-5.2%，较上上周有所扩大。

利率及汇率

• 短端利率：SHIBOR(3个月)下降，但银行间同业拆借和质押式回购利率均上升。
• 中长端利率：国债和企业债到期收益率均下降，显示市场对中长端利率的预期有所改善。
• 人民币汇率：美元兑人民币中间价上升，显示人民币贬值压力有所加大。

货币投放与派生

• 基础货币：2017年12月末基础货币余额32.2万亿，同比增长4.2%，货币乘数为5.21。
• 广义货币：M1/M2同比增速分别为11.8%/8.2%，显示货币供应有所收缩。
• 社融规模：2017年12月社融规模为11400亿，同比下降29.89%，显示融资环境有所收紧。

风险提示

• 市场精准调控，资金面压力整体可控，但存在一定的波动风险。

总结

整体来看，市场资金面呈现回笼趋势，但成长股受到资金关注，显示出市场情绪向好。建议投资者关注成长股机会，尤其是创业板和中证500等板块。同时，需注意市场波动性增强及人民币贬值压力，合理配置资产。