20180808-天风证券-一周资金面及市场情绪监控_策略·上周股市流动性评级为B——北上资金持续流入_加配周期金融_27页_3mb

股市流动性周报总结（0730-0803）

核心内容概览

• 流动性评级：B
• 北上资金流向：持续流入，加配周期金融
• IPO与基金发行：IPO核发2家，基金发行份额增加
• 产业资本：净增持，资金流入增加
• 市场活跃度：融资融券余额下降，融资买入额占比下降
• 利率及汇率：资金利率下降，人民币汇率上升
• 风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级

主要观点

1. 北上资金持续流入，加配周期金融

• 随着9月3日A股第二批纳入MSCI时间的临近，北上资金持续流入。
• 截至8月7日，沪股通和深股通累计净流入分别为1097.06亿元和834.57亿元，近一个月净流入分别为299亿元和83.53亿元。
• 北上资金增持的行业包括非银金融、银行、建筑材料、钢铁和交通运输，主要集中在金融和周期领域。
• 减持的行业包括家用电器、食品饮料、医药生物、电子和汽车，消费股被明显调仓减持。

2. 一周流动性评级

• 根据15个指标的综合评估，股市流动性评级为 B。
• 资金需求/资金流出：IPO和限售股解禁为强指标，分别获得 A 和 A。
• 资金供给/资金流入：基金发行、产业资本增减持、沪深港股通等为强指标，分别获得 D、B 和 A。
• 资金充裕度/价格：逆回购、SHIBOR、国债利率等为强指标，分别获得 C、A 和 A。
• 市场情绪/赚钱效应：波动率、换手率、融资买入额、基金仓位等指标为弱指标，分别获得 C、C、C 和 C。

关键信息

资金面情况

• 逆回购：上周央行未进行逆回购操作，有2100亿逆回购到期，净回笼2100亿。
• SHIBOR：3个月SHIBOR收于3.003%，较前一周下降30.00BP。
• 银行间同业拆借：1天/7天拆借利率分别收于1.90%和3.03%，变动分别为-0.44%和-0.01%。
• 质押式回购利率：1天/7天质押式回购利率分别收于1.86%和2.33%，变动分别为-0.43%和-0.47%。
• 同业存单：AAA+同业存单1个月/3个月/6个月到期收益率分别收于2.23%、2.50%和2.80%，变动分别为-9.00BP、-45.00BP和-34.77BP。
• 企业债：3A企业债3年/5年/7年到期收益率分别收于3.91%、4.12%和4.54%，变动分别为-15.79BP、-20.94BP和-16.25BP。
• 中短票据：1年/3年/5年到期收益率分别收于3.38%、3.93%和4.16%，变动分别为-32.10BP、-12.62BP和-16.36BP。
• 国债到期收益率：1年/5年/10年分别为2.80%、3.17%和3.48%，变动分别为-18.32BP、-13.99BP和-8.78BP。
• 人民币汇率：上周美元兑人民币中间价为6.8322，较上上周上升；人民币实际有效汇率指数为126.43，较5月下降。

市场交易情况

• IPO：上周核发2家IPO批文，募集资金不超过17亿元；上上周核发1家IPO批文，募集资金未披露。
• 基金发行：上周5只基金发行，共计25.85亿元；上上周发行份额为12.51亿元。
• 产业资本增减持：上周净增持7.73亿元；上上周净减持7.62亿元。
• 融资融券：上周融资融券余额为8,877.93亿元，占A股流通市值2.28%；上上周为8,952.62亿元，占A股流通市值2.20%。
• 全A成交额：上周为1.59万亿元，日均3,182.35亿元；上上周为1.99万亿元，日均3,982.00亿元。
• 融资买入额占比：截至8月2日，占比为7.5%；上上周占比为8.0%。

市场情绪与风格指数

• 波动率：上周VIX收于11.6，较上上周末下降。
• 换手率：上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.15、0.31、1.31，较上上周下降。
• 风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别收于2,770.52、3,174.63、3,601.67，较上上周下降。
• AH折溢价：上周末AH股溢价指数为115.88，较上上周末下降。
• 大宗交易：上周总成交规模为55亿元，折价率为-4.0%；上上周为90亿元，折价率为-4.2%。
• 股指期货信号：上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.28%、0.37%、-0.60%，多空单比分别为0.73、0.83、1.02。

风险提示

• 金融监管偏紧：可能对市场流动性产生一定压力。
• 海外不确定性升级：可能影响外资流入及市场情绪。

总结

本周A股市场流动性评级为 B，整体资金面较为宽松，资金利率下降，北上资金持续流入，加配周期金融。市场活跃度有所下降，融资融券余额减少，融资买入额占比下降。IPO核发数量较少，但基金发行有所增加。风险提示包括金融监管趋严和海外不确定性上升，投资者需警惕相关风险。