20240925-东方财富证券-建材行业动态点评_降息周期下_关注一线建材的修复机会_重视存量二手需求和出海方向_3页_389kb

建材行业动态点评总结

投资策略

1. 存量房贷利率下调
   央行下调存量房贷利率，购房者支出减少约945亿元，有望提振房地产业，拉动装修及建材需求，具备C端及售后市场布局的头部企业受益。
2. 房屋养老金政策
   政府推动房屋体检、养老金、保险三项制度，上海等22城试点，修缮建材需求增加，产品丰富、小B端优势明显的企业将受益。
3. 海外需求恢复
   美联储降息可能促进海外经济复苏，利于出海企业工程结算和汇率，拥有海外产能的企业最具优势。
4. 大宗建材价格弹性
   大宗建材需求在四季度可能因政策落地及基建投资恢复而改善，水泥、玻纤等行业有望阶段性反弹。

核心投资建议

• 关注【北新、兔宝宝、伟星、东方雨虹、三棵树】等消费建材龙头；
• 关注【中国巨石、华新水泥、海螺水泥、志特新材】等具有海外产能的企业。

风险提示

地产基建需求、毛利率、海外需求不及预期。

总结

当前货币政策支持下，存量房贷利率下调与房屋修缮需求提升为国内消费建材企业带来机遇，同时海外产能布局的企业在汇率及外贸恢复中有望受益，并需关注大宗建材价格波动机会。