20230428-中国银河-中衡设计-603017.SH-业绩迎来拐点_BIPV和AI设计助发展_2页_289kb

总结: 中衡设计公司点评报告

公司表现

公司2022年年度报告显示，业绩实现扭亏为盈。营业收入同比下降18.8%，至1760亿元。归母净利润和扣非后归母净利润分别为8.68亿元和8.44亿元，利润转正，主要得益于EPC业务增长165.0%以及招标代理和咨询业务增长245.7%。
2023年一季度，公司同比增长149.4%至321亿元营收，归母净利润和扣非后归母净利润分别增长363.1%和下降61.8%。毛利率小幅下降至34.57%，期间费用率上升。

业务分析

各业务收入占比：设计收入占比50.17%，同比下降11.73%；EPC收入占比31.65%，同比增长165.0%；工程监理与项目管理业务收入同比下降7.0%；招标代理及咨询收入占比47.7%，同比增长245.7%。
公司在手订单饱满，2022年新签设计合同额1284亿元。行业数字化转型推动BIPV、AI设计等新兴产业布局，积极应用技术如云计算、元宇宙和AIGC。

风险提示

订单落地和新兴业务拓展可能不及预期，经营性现金流和财务费用变化带来不确定性。

投资建议

保持“推荐”评级，预计2023年营收增长83.4%，归母净利润11.4亿元，同比增长127.9%，EPS为0.36元，PE为26.54倍。建议关注地产链复苏和科技转型机会。