20220912-南华期货-南华聚烯烃产业链数据周报_34页_1mb

南华期货聚烯烃产业链数据周报总结

核心内容概述

南华期货发布的聚烯烃产业链数据周报分析了聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）的市场动态，涵盖了成本、供应、库存、需求、进出口及投资策略等多个方面。整体来看，聚烯烃价格偏强震荡，L（聚乙烯）明显强于PP（聚丙烯），主要由于库存去化、成本支撑以及部分下游需求环比改善。

主要观点

成本与利润

• 原油价格破位，油制利润有所修复，但煤炭价格强势导致利润被压缩。
• PDH利润修复明显，走至平水水平。
• 进口窗口打开，尤其是北美半盘增加，预期后续进口量将上升。

供应情况

• PP供应：本周多套装置开车，开工率小幅上升；下周仍有装置计划开车，预计开工率进一步上升。
• PE供应：结合上周停车装置，产量小幅上升；但周内较多装置开车，下周开工率预计回升明显。
• 新增产能：PP和PE均有多项新增产能计划，但部分项目存在延迟，需关注投产情况。

库存状况

• PP库存：上游及社会库存均呈去库趋势，港口库存本周去库，预计后续到港量难以兑现。
• PE库存：上中游库存去库，标品货源偏紧，港口库存继续去化。

需求分析

• PP需求：短期内下游开工率上升，需求环比好转，尤其是BOPP成交略显好转。
• PE需求：塑料下游开工有所提升，棚膜需求走强，总体四季度存在向好预期。
• 终端需求：塑编、注塑、无纺布等需求略有回升，但部分终端如纤维需求边际转弱。

期货与现货

• 期货与现货基差：PP和PE现货基差均走强，成交氛围转好。
• 进口预期：PP进口预期增加，PE进口窗口打开，预期后续进口量增加。

关键信息

聚丙烯（PP）

• 价格：本周偏强震荡，L明显强于PP。
• 供应：本周多套装置开车，开工率小幅上升；下周预计进一步上升。
• 库存：上游及社会库存去库明显，港口库存本周去库。
• 需求：下游开工率上升，BOPP成交好转，标品偏紧。
• 策略：短期存在向上空间，但长期仍偏空。
• 风险：近月检修增加，成本可能向上突破。

聚乙烯（PE）

• 价格：本周偏强震荡，L明显强于PP。
• 供应：结合上周停车装置，产量小幅上升；下周开工率预计回升明显。
• 库存：上中游库存去库，标品货源偏紧，港口库存继续去化。
• 需求：塑料下游开工提升，棚膜需求走强，总体四季度预期向好。
• 策略：短期存在向上空间，但长期仍偏空。
• 风险：近月检修增加，成本可能向上突破。

详细数据

PP周度数据

• 期货价格：7959（9月5日）→ 8140（9月9日）
• 现货价格：8025（9月5日）→ 8165（9月9日）
• 基差：66（9月5日）→ 25（9月9日）

PE周度数据

• 期货价格：7966（9月5日）→ 8211（9月9日）
• 现货价格：8000（9月5日）→ 8190（9月9日）
• 基差：34（9月5日）→ -21（9月9日）

检修与产能

• PP检修损失：9.99%，开工率77.08%。
• PE检修损失：7.23%，开工率81.12%。
• 新增产能：PP和PE均有多个新增产能项目，但部分项目存在延迟。

投资建议

• 短期策略：聚烯烃存在向上空间，建议关注库存去化和基差跟随。
• 长期策略：维持偏空观点，需关注成本和供应变化。

风险提示

• 近月检修增加，可能影响供应。
• 成本向上突破，可能对价格形成压力。

联系方式

• 报告人：李嘉豪
• 电话：13505896940
• 邮箱：abc@nawaa.com
• 公司地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
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