20201108-天风证券-建筑装饰行业研究周报_龙头优势凸显_建筑蓝筹有望迎来估值回升_2页_196kb

报告摘要

当前建筑装饰行业展现出一定的复苏迹象，龙头企业表现优于行业整体。随着基建投资和固定资产投资增速回升，建筑行业的基本面逐步改善。同时，龙头企业的估值处于低位，未来有望随着业绩增长而回升。

龙头公司表现强劲：中国建筑等大型建筑央企和国企在经营中仍具备较大的调整空间，其订单、营收、净利润增速在2020年前三季度依然保持上升趋势，显示出龙头企业的持续竞争优势。
估值提升空间大：建筑行业整体估值处于底部区域，龙头企业未来业绩增长可支撑估值提升。中字头国有企业在基建、建筑工程、地产开发等项目中具有显著优势，未来值得关注。
子行业龙头潜力突出：如预制装配行业的远大住工、筑友制造科技，钢结构行业的精工钢构、富煌钢构，设计行业的中设集团、城建设计、苏交科，以及装饰行业的金螳螂等，均有望在未来保持强势。
投资逻辑明确：近两个月发布的多份周报表明，建筑板块估值提升的信号越来越明显，未来估值提升的概率也在逐步增加。

股票代码	股票名称	收盘价	投资评级	EPS(元) 2019A	EPS(元) 2020E	EPS(元) 2021E	EPS(元) 2022E	P/E 2019A	P/E 2020E	P/E 2021E	P/E 2022E
02163.HK	远大住工	23.45	买入	1.39	1.53	2.16	2.80	14.42	13.10	9.28	7.16
00726.HK	筑友智造科技	1.01	买入	0.04	0.04	0.08	0.12	21.58	21.58	10.79	7.19
03311.HK	中国建筑国际	5.58	买入	1.07	1.16	1.32	1.44	4.46	4.11	3.61	3.31
002081.SZ	城建设计	1.92	买入	0.49	0.54	0.68	0.81	3.35	3.04	2.41	2.03
300284.SZ	苏交科	7.35	买入	0.74	0.82	1.02	1.22	9.93	8.96	7.21	6.02
603018.SH	华设集团	12.03	买入	0.93	1.16	1.39	1.69	12.94	10.37	8.65	7.12
002081.SZ	金螳螂	10.43	买入	0.88	1.01	1.16	1.31	11.85	10.33	8.99	7.96
600496.SH	精工钢构	5.35	买入	0.20	0.29	0.39	0.50	26.75	18.45	13.72	10.70
601668.SH	中国建筑	5.37	买入	1.00	1.05	1.25	1.37	5.37	5.11	4.30	3.92
601390.SH	中国中铁	5.50	买入	0.96	1.02	1.13	1.24	5.73	5.39	4.87	4.44
601186.SH	中国铁建	8.40	买入	1.49	1.61	1.77	1.96	5.64	5.22	4.75	4.29