20201018-国信期货-金融周报_资金逐渐理性_股调债巨震_27页_3mb

资金逐渐理性 股调债巨震 - 国信期货金融周报总结

核心内容

本报告总结了2020年10月18日国信期货发布的金融周报，主要分析了股票和债券市场的行情回顾、动能分析、基本面重大事件以及后市展望。

行情回顾

股指行情概述

• 股市成交额：缩量至6千亿，市场波动增加。
• 银行表现：出现企稳迹象。
• shibor走势：中远期shibor延续上升态势，国债价格箱体大幅震荡。
• IF、IH、IC：持续贴水，显示市场对股指期货的预期偏弱。

基差数据

日期	上证50	当月合约	周涨跌幅	升贴水	下月合约	周涨跌幅	升贴水	当季合约	周涨跌幅	升贴水	下季合约	周涨跌幅	升贴水
2020-10-4	4587.39 53	4555.4	-0.14467 3	31.9953	4526.4	-0.19403 8	60.9953	4499.2	-0.26158 3	88.1953	4462	-0.16110 3	125.395 3
2020-10-11	3286.85 72	3275.8	1.74555 8	11.0572	3261.2	1.88702 8	25.6572	3241.6	1.78986 4	45.2572	3216.8	1.66234 8	70.0572
2020-10-16	3380.16 89	3380	3.07392	0.1689	3368	3.24954	12.1689	3353.2	3.3471	26.9689	3329.4	3.46177 8	50.7689

• 上证50、沪深300和中证500的基差均呈现不同程度的波动。
• 三者均持续贴水，显示市场对股指期货的预期偏弱。

行情动能分析

成交额

• 上证50：成交额稳定在600亿水平。
• 沪深300：成交额持续在2000亿水平，节后资金有所流入。
• 中证500：成交额至1000亿附近，上周显著上升。

换手率

• 上证50：换手率0.85，持续下降。
• 沪深300：换手率1.1，持续下降。
• 中证500：换手率1.9，大幅波动。

板块表现

• 沪深300板块：材料、医药板块涨幅约3%，信息板块跌幅1.9%。
• 沪深300板块ALPHA：可选、工业板块具有正ALPHA收益。

新增上市家数

• 9月份：上市公司净增加66家，显示市场活跃度提升。

基本面重大事件

公开市场操作

• 净投放货币：央行公开市场操作净投放货币，显示流动性偏宽松。

国债期货IRR

• 当季IRR：国债期货当季IRR平稳，显示市场对利率预期稳定。

银行间回购加权利率

• 持续上升：银行间回购加权利率持续上升，显示市场资金紧张。

Shibor走势

• 中远期Shibor：持续上升，隔夜Shibor大幅波动，显示市场流动性变化。

CPI与PPI

• CPI：9月份CPI为1.7%，持续稳定。
• PPI：9月份PPI持续负2.1%，跌幅持续减少，显示工业品价格企稳。

制造业与非制造业PMI

• PMI：9月份PMI持续扩张，为51.5；非制造业PMI为55.9，经济持续扩张。

消费状况

• 社会消费品零售总额：8月份同比为0.5%，显示消费显著回暖。

消费者信心

• 趋势转平：消费者信心趋势已经转平，显示市场情绪趋于稳定。

总体货币投放

• M1：9月份上升为8.1%，M2同比为10.9%，信贷扩张维持稳定。

新增人民币贷款

• 9月份：新增人民币贷款1.9万亿，相比上月大幅增加，显示信贷需求旺盛。

后市展望

股指期货

• 市场承压：股市成交额维持在6千亿，市场板块相对平均。
• 利好信息：节后利好信息效果较快，全面注册制推进有望加速。
• 供给压力：市场边际供给压力增长，股指有望回调。

国债期货

• Shibor走势：中远期Shibor持续走高，央行持续货币逆回购操作净回笼。
• 经济回升：国内经济持续回升，货币需求较为旺盛。
• 国债价格：前期国债价格跌至降息前水平，市场抄底迹象显著。
• 震荡加大：国债震荡幅度显著加大，市场情绪波动明显。

关键信息

• 资金流向：节后资金有所流入，但整体市场波动增加。
• 利率预期：Shibor和回购利率持续上升，显示市场流动性趋紧。
• 经济数据：PMI持续扩张，消费回暖，显示经济复苏迹象。
• 市场情绪：消费者信心转平，市场情绪趋于理性。
• 政策影响：全面注册制推进，可能对市场供给产生影响。
• 股指走势：股指承压，可能回调。
• 国债走势：国债价格低位震荡，市场抄底迹象显著。

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