20211024-开源证券-中望软件-688083.SH-公司信息更新报告_营收快速增长_看好长期成长逻辑_4页_740kb

中望软件（688083.SH）总结

核心内容

中望软件（688083.SH）作为国产CAD领域的稀缺龙头，2021年三季报显示公司业绩保持快速增长，维持“买入”投资评级。公司产品力增强、品牌认可度提升及大客户战略的推进，支撑了营业收入和净利润的稳步增长。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年前三季度，公司实现营业收入3.56亿元，同比增长34.33%；归母净利润为1.89亿元，同比增长57.4%。Q3实现营业收入1.50亿元，同比增长20.10%；归母净利润0.50亿元，同比增长24.15%。
• 盈利预测乐观：预计2021-2023年归母净利润分别为1.89亿元、2.74亿元、3.83亿元，EPS分别为3.06元、4.42元、6.18元，当前股价对应PE为122.8倍、85.0倍、60.8倍。
• 产品持续优化：公司持续升级核心产品，发布中望3D2022X版，提升曲面建模能力；发布中望CAD2022Linux版本，增强适配性与拓展性。
• 客户拓展顺利：与多家头部企业和新客户战略合作落地，包括中国长城、麒麟信安、华为、广田方特、斯维尔、巨轮智能、盛通教育、卓越教育等，显示公司在国产替代浪潮中的竞争力。
• 股权激励增强团队凝聚力：公司于9月10日发布股权激励计划，以420元/股的价格授予57.28万股限制性股票，激励对象包括3名美国研发中心主管，旨在推动公司长期业绩增长。
• 财务稳健：公司资产负债率持续下降，从2019年的23.4%降至2023年的15.7%；流动比率和速动比率均保持在较高水平，显示良好的短期偿债能力。
• 现金流健康：经营活动现金流保持稳定增长，投资和筹资活动现金流波动较小，整体现金状况良好。
• 估值逐步下降：P/E和P/B估值指标逐步下降，反映市场对公司未来增长预期的提升。

关键信息

财务摘要

财务比率

风险提示

• 研发产品不及预期
• 国产替代进程不及预期

总结

中望软件凭借产品力提升、品牌认可度增强及大客户战略推进，实现了营业收入和净利润的快速增长。公司通过股权激励稳定核心团队，进一步推动长期业绩释放。财务状况稳健，现金流健康，估值逐步下降，显示出市场对其未来增长预期的提升。整体来看，中望软件在国产替代背景下具备良好的成长逻辑和投资价值。