20180925-山西证券-医药生物行业周报_仿制药政策鼓励与压力同行_建议持续关注医药创新_9页_802kb

医药生物行业周报总结（20180917—20180923）

核心内容

本报告分析了2018年9月17日至9月23日期间医药生物行业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，医药生物行业整体上涨2.83%，跑输沪深300指数2.36个百分点，排名申万一级行业第16位。行业政策持续推动仿制药改革，鼓励通过一致性评价的品种，同时加速未通过品种的淘汰和国产替代，导致仿制药价格下降，短期带来市场压力，但长期有利于行业格局优化。

主要观点

• 市场表现：医药生物行业整体上涨，但涨幅落后于沪深300指数。医疗服务子板块表现最佳，涨幅达5.99%，而化学制剂板块则有多个企业跌幅较大，如必康股份一周跌幅高达27.09%。
• 行业动态：
  • 国务院发布《关于完善国家基本药物制度的意见》，提出优化目录、保障供应、优先使用、降低负担和提升质量等五大政策方向。
  • 中国药学会发布第四批297个过度重复药品提示信息，涉及大量化药和生物制品批文，显示出行业整合趋势。
• 上市公司公告：
  • 智飞生物：五价轮状疫苗获得批签发证明，即将进入市场。
  • 广誉远：控股股东筹划重大事项，可能涉及股权结构调整。
  • 云南白药：拟进行重大资产重组，吸收合并控股股东。
  • 必康股份：与延安市政府签署战略合作协议，计划引入国有资本并变更注册地。
  • ST长生：子公司被取消高新技术企业资格，对公司业绩影响较大。
  • 盘龙药业：拟投资1亿元设立全资子公司。
  • 长春高新：与冰岛公司签署合资合同，引进生物类似药项目。
  • 溢多利：签署资产转让协议，转让部分固定资产和无形资产。
  • 复星医药：多个子公司获得药品临床试验申请受理，显示研发进展。

关键信息

• 行业数据：
  • 上市公司总数：285家
  • 行业总市值：34,694.85亿元
  • 流通A股市值：26,491.84亿元
• 市场表现：
  • 医药生物行业周涨幅：2.83%
  • 各子板块涨幅：医疗服务（5.99%）、生物制品（4.13%）、化学原料药（3.28%）、化学制剂（2.38%）、中药（2.21%）、医疗器械（1.46%）、医药商业（1.24%）
• 个股表现：
  • 涨跌幅前十名中，医疗服务板块有三家企业上榜。
  • 涨跌幅后十名中，化学制剂板块有六家企业上榜，必康股份跌幅最大。

投资建议

• 政策导向：仿制药政策鼓励通过一致性评价品种，加速行业整合和优质企业崛起。
• 研发趋势：仿制药降价将推动企业加大研发投入，医药创新进入收获期。
• 关注企业：建议持续关注技术实力强、研发储备丰富、规模雄厚的创新龙头企业，如恒瑞医药等。

风险提示

• 大盘波动风险：市场整体波动可能影响行业表现。
• 行业政策风险：政策变化可能对行业产生影响。
• 药品安全风险：药品质量问题可能带来法律和声誉风险。
• 研发风险：新药研发周期长、成本高、成功率低，存在不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（相对市场-5%~+5%之间）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

总结

本报告综合分析了医药生物行业近期的市场表现与政策动态，指出行业正处于仿制药政策改革与医药创新加速并行的关键阶段。尽管短期面临价格下行压力，但长期来看，行业将向技术与规模兼具的优质企业集中。建议投资者关注具有创新能力和行业领导地位的企业，同时警惕政策、市场及研发等多重风险。