20240505-国联证券-传媒互联网2023业绩_2024Q1基金持仓点评_供需提振驱动景气度向上_配置比例小幅回升_14页_721kb

中文行业报告总结

2023年传媒互联网行业整体业绩回升。板块营收增长75%至36497亿元，归母净利润增长151%至3138亿元，主要受益于经济复苏和内容供给侧优化。各细分板块中，游戏行业实际销售收入3030亿元，同比增长14%；影视行业扭亏为盈，院线票房创历史新高；营销板块净利润增速高达567%；出版板块受教育需求支撑，业绩稳健增长。港股互联网2023年归母净利润同比增长65%，其中部分公司通过大规模回购提振市场信心。

2024Q1传媒互联网板块持仓比例环比上升0.39个百分点至3.42%，但仍处于历史较低水平。基金配置重心略有转移，影视和营销板块持仓环比提升，而游戏板块整体减配。港股互联网持仓环比增长0.25个百分点，重仓股以腾讯、美团、快手等公司为主。投资机构对内容板块关注度逐步提升，但增配力度仍显保守。

投资建议与风险提示

A股传媒：建议关注储备优质新品的游戏和影视公司，以及布局AI应用的互联网企业。受供需改善和技术革新双重驱动，传媒互联网板块景气度持续向上。港股互联网：估值较低且政策环境改善，具备较强投资价值，重点推荐电竞、社区电商、内容平台等赛道龙头。

风险提示：行业竞争加剧、监管政策调整以及宏观经济不及预期均对公司盈利构成潜在威胁。

（注：根据要求去除大部分图表数据及重复说明，保留行业整体与各板块核心结论）