20210207-天风证券-家用电器2021W6周观点_节前家电市场需求旺盛_产品升级带动均价上涨_14页_2mb

报告摘要

家用电器行业周报总结

核心内容

2021年2月5日发布的家电行业周报分析了节前市场需求、原材料价格走势、个股表现、行业数据以及投资建议。整体来看，家电行业在春节前市场需求旺盛，呈现量价齐升趋势。主要受春节错期和物流不停运影响，大家电销售表现亮眼，产品升级带动均价上涨。同时，原地过年推动小家电需求增长，如绞肉机、和面机、电热火锅等。

主要观点

市场需求旺盛：
- 节前家电市场整体销售情况良好，呈现量价齐升。
- 大家电销量增长显著，均价上升，主要受益于产品升级。
- 小家电需求受“原地过年”影响，销量增长明显，特别是绞肉机、和面机等。
板块表现：
- 本周家电板块上涨2.03%，其中白电上涨2.78%，黑电下跌7.54%，小家电微涨0.43%。
- 推荐美的集团和海尔智家，预计受益于竣工后周期和低基数效应。
- 新宝股份作为小家电龙头，因海外需求扩张而被重点推荐。
- 老板电器和海信家电因估值较低而被建议关注。
- 科沃斯和石头科技因扫地机器人行业景气度上行被推荐。
原材料价格：
- SHFE铜价上涨0.92%，铝价上涨3.06%。
- 中塑价格指数上涨1.13%，钢材综合价格指数微跌0.25%。
行业数据：
- 大家电如空调、冰箱、洗衣机销量和销额均大幅增长，其中空调销量同比增长227.73%，销额增长364.48%。
- 小家电如电饭煲、破壁机、电烤箱等销量增长显著，但部分品类如剃须刀、吹风机销量小幅下降。
- 厨电方面，油烟机、净水器销额环比增长显著，但燃气灶销量增长乏力。

关键信息

投资评级：行业评级为“强于大市”，维持不变。
个股推荐：
- 美的集团：当前PE为26.43x、22.94x，维持买入评级。
- 海尔智家：当前PE为25.32x、22.76x，维持买入评级。
- 新宝股份：当前PE为36.54x、29.27x，维持买入评级。
- 老板电器：当前PE为21.95x、19.65x，维持买入评级。
- 海信家电：当前PE为14.29x、11.03x，维持增持评级。
- 格力电器：当前PE为19.14x、15.93x，维持买入评级。
- 三花智控：当前PE为57.67x、44.29x，维持买入评级。