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年货节致1月淘系数据亮丽，均价持续提升

核心内容

2021年1月淘系家电销售数据表现亮眼，各品类销额增速显著提升，整体呈现中高速增长。这一增长主要受到年货节活动的推动，以及“就地过年”政策对小家电需求的提振。此外，去年春节较早且受疫情影响，物流停滞，导致去年同期基数较低，进一步拉高了今年1月的销售增长。

主要观点

• 行业整体表现：各细分板块在2020年低基数下实现高速增长，均价提升显著，量价齐升。
• 白电增长显著：空调、冰箱、洗衣机等品类1月销额分别同比增长364%、292%、340%，均价同比提升明显。
• 厨电套系化趋势：烟灶消套装持续增长，油烟机均价提升显著，欧式油烟机销售份额提升至10.4%。
• 小家电需求旺盛：厨房电器和生活电器销量增速环比提升，均价上升，九阳、摩飞、小熊等品牌表现突出。

关键信息

白电板块

• 空调：格力销量同比增长643%，美的、海尔分别增长134%、130%，销额分别增长624%、278%。
• 冰箱：美的、海尔销额分别增长324%、348%，均价分别提升37%、45%。
• 洗衣机：美的、海尔、小天鹅销额分别增长127%、504%、481%，均价分别提升31%、61%、44%。

厨电板块

• 油烟机：美的销量增长73%，均价提升74%；老板、方太分别增长55%、54%，均价分别提升20%、10%。
• 烟灶消套装：老板、方太销量分别增长133%、176%，均价提升10%、8%。
• 燃气灶：美的销量增长75%，均价提升60%；老板、方太分别增长45%、33%，均价分别提升12%、13%。

小家电板块

• 厨房电器：美的、九阳、苏泊尔、小熊等品牌销量和均价均有显著提升。
• 生活电器：小熊、摩飞、东菱等品牌表现突出，其中摩飞销量增长93%，均价提升8%。
• 个人护理：九阳销量增长1%，均价提升21%。

投资建议

• 持续推荐：地产后周期产业链，集成灶板块，特别是浙江美大和火星人。
• 重点推荐：厨电龙头老板电器，白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。
• 关注：九阳股份、小熊电器、新宝股份、苏泊尔、北鼎股份等小家电企业，因其具备较强的市场竞争力和增长潜力。

风险提示

• 地产表现低迷：可能导致需求修复不及预期。
• 市场波动：原材料价格持续上涨可能影响利润空间。

行业趋势与前景

• 年货节与“就地过年”：推动家电销售增长，特别是小家电。
• 消费趋势变化：直播等内容平台崛起，消费者需求心理发生变化，带来新消费时代的增长利好。
• 行业洗牌：随着新能效标准生效，行业竞争加剧，龙头品牌有望进一步提升市场份额。

总结

1月淘系家电销售数据整体亮丽，各品类销量与均价双增长，主要得益于年货节促销活动和“就地过年”政策的推动。白电、厨电、小家电均表现强劲，其中白电受原材料涨价影响均价提升显著，厨电呈现套系化趋势，小家电则受益于新消费模式的推动。未来一季度家电行业景气度有望延续，建议重点关注集成灶、厨电及小家电等细分领域龙头。