基金产品月报（2023年10月）：10月主动股基业绩回暖，指数基金热度降低-20231106-开源证券-23页_1mb

金融工程研究团队10月基金产品月报总结

核心内容

• 10月基金市场表现总体偏弱，主动股基表现优于大盘宽基指数，但整体仍为负收益。
• ETF市场热度下降，资金主要流入SmartBeta类ETF，而宽基和行业主题类ETF资金呈净流出。
• 固收+基金收益为负，但权益仓位有所上升，部分基金表现优于市场。
• FOF基金整体收益为负，但高风险FOF基金表现优于主动股基。
• 选基因子20组合11月超配有色金属、银行、建筑装饰等行业，预期超额收益。

主要观点

• 主动股基表现优于宽基指数：10月主动股基整体收益中位数为 $-2.7%$，优于沪深300和中证500。电子和医药行业表现突出。
• 小盘指数抗跌能力较强：国证2000、科创50和创业板指跌幅较小，而上证50、沪深300和中证800跌幅较大。
• 固收+基金整体收益为负：收益率中位数为 $-0.60%$，回撤中位数为 $1.39%$，权益仓位环比上升。
• FOF基金风险与收益相关：高风险FOF基金收益中位数高于主动股基，但回撤也更大。
• ETF成交活跃度下降：宽基和行业主题类ETF日均成交金额较近三月减少，SmartBeta类ETF成交金额持平。
• 资金流向SmartBeta类ETF：10月SmartBeta类ETF资金净流入21.2亿元，而宽基和行业主题类ETF资金净流出。
• 11月组合策略调整：选基因子20组合在11月超配有色金属、银行、建筑装饰等板块，整体预期超额收益。

关键信息

1. 全球市场概述

• 全球股市多数下跌：10月全球主要国家股票市场多数收跌，其中韩国综合指数跌幅最大（$-7.6%$），恒生指数、道琼斯工业指数和台湾加权指数跌幅分别为 $-1.5%$、$-1.8%$ 和 $-2.2%$。
• 美元指数涨势放缓，人民币单月贬值 $0.3%$。
• 国债收益率上升：美国、日本和英国10年期国债收益率分别上行29.00BP、17.80BP和8.27BP，中国10年期国债收益率上行1.87BP。
• 地缘冲突影响市场情绪，主要央行暂停加息预示未来收益率上行空间有限。

2. 内地市场概述

• 小盘指数跌幅较小，国证2000、科创50和创业板指跌幅分别为 $-1.2%$、$-1.5%$ 和 $-1.8%$。
• 大盘指数跌幅较大，上证50、沪深300和中证800跌幅分别为 $-3.8%$、$-3.2%$ 和 $-3.1%$。
• 电子、汽车、医药等重仓行业表现较好，涨幅分别为4.4%、2.4%和1.9%。
• 通信、美容护理、社会服务等行业跌幅较大，分别达到 $-9.1%$、$-8.2%$ 和 $-8.1%$。

3. 主动型基金表现

• 主动权益基金整体收益为负，中位数为 $-2.7%$，回撤中位数为 $6.9%$。
• 消费周期板块表现较好，收益中位数为 $-1.4%$，优于其他板块。
• 科技板块收益差异大，收益中位数为 $-3.1%$，但部分基金表现优异。
• 金融板块收益最差，中位数为 $-4.0%$，但部分基金仍表现稳健。

4. 固收+基金表现

• 固收+基金整体收益为负，中位数为 $-0.60%$，回撤中位数为 $1.39%$。
• 股票型固收+基金表现分化，部分基金收益为正。
• 权益仓位环比上升，显示市场对股票的配置意愿增强。

5. FOF基金表现

• FOF基金整体收益为负，中位数为 $-1.53%$。
• 高风险FOF基金收益优于主动股基，但回撤也较大。
• 低风险FOF基金表现稳健，收益中位数为 $-0.4%$，回撤较小。

6. 新发基金情况

• 10月新发基金数量和份额均低迷，主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立了12只、4只和2只。
• 主动股基发行份额最多，交银瑞元三年定开发行16.68亿份。
• 固收+基金发行份额最多，南方惠享稳健添利A发行22.52亿份。
• FOF基金发行份额最少，天弘睿享3个月持有A发行0.10亿份。

7. ETF市场表现

• 医药、电子相关ETF表现居前，涨幅分别为5.6%和5.4%。
• 宽基、行业主题类ETF成交活跃度下降，日均成交金额分别为257.4亿元、174.6亿元。
• SmartBeta类ETF成交活跃度持平，资金净流入21.2亿元。
• 资金流向SmartBeta类ETF较多，其中中证红利ETF、红利ETF等表现较好。

8. 选基因子20组合

• 10月超额收益为-0.7%，11月组合超配有色金属（4.1%）、银行（3.1%）和建筑装饰（2.0%）。
• 组合预期表现良好，11月重点配置高成长性行业。

风险提示

• 本报告分析结果基于历史数据统计和测算，不构成对未来的预测。
• 市场风险、政策风险及流动性风险需引起重视。